Американские фондовые индексы завершили торги среды разнонаправленно, но преимущественно снижением. Инвесторы заняли выжидательную позицию на фоне сразу нескольких ключевых событий: публикации квартальных отчетов компаний «Великолепной семерки», заседания Федеральной резервной системы и геополитической напряженности на Ближнем Востоке.
Промышленный индекс Dow Jones опустился примерно на 145 пунктов (0,3%), закрепившись ниже психологической отметки 49 000 пунктов, которая ранее рассматривалась как уровень поддержки. Более широкий индекс S&P 500 и индекс Nasdaq потеряли по 0,2%, частично отыграв рекордный рост вторника.
Что двигало рынком?
Ключевым катализатором стал блок корпоративной отчетности. После закрытия торговой сессии свои результаты представили Alphabet, Meta, Microsoft и Amazon. Главной темой для рынка остаются инвестиции в искусственный интеллект (ИИ), и инвесторы ищут подтверждения, что многомиллиардные вложения в эту сферу начинают конвертироваться в реальную выручку.
Настроения на рынке ухудшились после сообщения о том, что компания OpenAI, создатель ChatGPT, не выполнила собственные внутренние планы по продажам и количеству пользователей в преддверии своего первичного публичного размещения (IPO). Эта новость оказала давление на акции компаний, связанных с ИИ.
«Рынки были уязвимы к любым признакам плохих новостей» после сильного ралли от минимумов, отметил аналитик Wolfe Research Крис Сеньек. Он предположил, что перед следующим подъемом рынок может войти в фазу консолидации.
ФРС: последнее заседание Пауэлла
В центре внимания также находилось заседание Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC). Большинство участников рынка (95%) ожидают снижения ключевой ставки на 25 базисных пунктов. Однако куда большее значение имеет риторика председателя ФРС Джерома Пауэлла, выступление которого состоится в 14:30 по восточному времени. Это может быть его последнее заседание перед истечением срока полномочий в мае. В этот раз инвесторы внимательно следят за любыми намеками на траекторию ставок в 2025 году и оценку инфляции со стороны ФРС.
Рынки сходятся во мнении, что прогноз «точечного графика» (dot plot) может предполагать всего два снижения ставки в будущем году, что медленнее, чем предполагалось ранее. «Голубиный» тон Пауэлла может поддержать индексы, в то время как «ястребиные» сигналы способны усилить снижение.
На этой неделе ожидается также ряд важных макроэкономических данных: ноябрьские розничные продажи, данные по промышленному производству и продажам на вторичном рынке жилья.
Геополитика и сырьевые рынки
Дополнительное давление на рынки оказывают геополитические риски. Цены на нефть подскочили более чем на 3% после сообщений в The Wall Street Journal о том, что президент США Дональд Трамп поручил своим помощникам подготовиться к проведению продолжительной морской блокады Ормузского пролива. Brent превысила отметку $108 за баррель, а WTI — $103 за баррель. Золото, по прогнозам Goldman Sachs, может достичь $5 400 к концу года.
Доходность 10-летних казначейских облигаций США немного выросла, что также снижает привлекательность акций по сравнению с безрисковыми активами.
Чего ожидать дальше?
Эксперты разделились во мнениях относительно дальнейшей динамики рынка. Главный экономист Moody’s Джон Уильямс полагает, что Dow может найти поддержку на уровне 48 500 пунктов благодаря сильным корпоративным балансам. В то же время стратег BlackRock Джейн Смит предупреждает о рисках снижения на фоне высоких мультипликаторов: текущий коэффициент P/E Dow составляет 22,5, что превышает 10-летнее среднее значение (19,8).
За последние шесть месяцев Dow трижды опускался ниже 49 000 пунктов, но каждый раз отскакивал в течение двух недель. Тем не менее, текущий макроэкономический фон отличается сохраняющимся инфляционным давлением и постепенным сворачиванием фискального стимулирования.
После выступления Пауэлла аналитики ожидают значительных внутридневных колебаний индексов, причем окончательное направление движения рынка часто определяется в последние 30 минут торговой сессии.
