28 апреля 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) официально подала федеральный иск против штата Висконсин. Этот шаг стал прямым ответом на гражданские иски, инициированные генеральным прокурором Висконсина Джошем Каулом пятью днями ранее, 23 апреля. В своем первоначальном иске штат Висконсин обвинил такие крупные платформы, как Kalshi, Polymarket, Crypto.com, Robinhood и Coinbase, в том, что их «контракты на события», позволяющие пользователям делать ставки на реальные результаты (например, спортивных событий), являются незаконной формой спортивных пари в соответствии с законодательством штата.
Вмешавшись на федеральном уровне, CFTC стремится защитить свою регуляторную сферу, утверждая, что эти платформы действуют под ее исключительным федеральным надзором, и что отдельные штаты не имеют юридических полномочий в одностороннем порядке закрывать зарегистрированные на федеральном уровне деривативные биржи.
Конфликт юрисдикций. В основе этого противостояния лежит фундаментальное разногласие по поводу классификации контрактов на события. Власти Висконсина утверждают, что эти продукты являются «замаскированными» спортивными ставками, которые обходят государственные механизмы защиты прав потребителей и законы об азартных играх, расценивая эту деятельность как уголовное преступление 1-й степени по местному законодательству. Напротив, CFTC утверждает, что эти инструменты функционируют как финансовые деривативы, а именно свопы, которые регулируются Законом о товарных биржах (CEA). В соответствии с этой федеральной структурой Комиссия поддерживает, что ей предоставлена исключительная юрисдикция в отношении таких продуктов, что фактически отменяет право штатов на попытки ограничения или запрета этой деятельности. Этот шаг CFTC сигнализирует о широкой федеральной стратегии по сдерживанию растущей тенденции принудительных мер на уровне штатов. В этом месяце это уже пятый штат, против которого Комиссия подала иск, пытаясь сохранить единый национальный регуляторный стандарт для платформ цифровых активов и рынков предсказаний.
Последствия для будущего рынков предсказаний. Текущий юридический спор имеет глубокие последствия для будущего индустрии рынков предсказаний в США. Хотя отрасль стремилась к расширению, предоставляя инновационные возможности для хеджирования и спекуляций на реальных событиях, существующая «лоскутная» система принудительных мер на уровне штатов создает значительные препятствия для институционального внедрения и долгосрочного роста. Отрасль часто указывала на неопределенность, создаваемую этими противоречивыми исками штатов, как на основной сдерживающий фактор для притока нового капитала, даже несмотря на рост пользовательского спроса на таких платформах, как Kalshi и Polymarket. Федеральные суды недавно вынесли решения, которые потенциально поддерживают позицию CFTC: некоторые апелляционные суды указали, что законы штатов об азартных играх не могут применяться к платформам, работающим в рамках федеральной регистрации. По мере усиления конфликта участники отрасли внимательно следят за развитием событий, ожидая, что федеральное превосходство в конечном итоге защитит эти биржи от запретов на уровне штатов. Многие аналитики полагают, что эта эскалация борьбы, характеризующаяся прямым судебным разбирательством между CFTC и штатами (включая Висконсин, Нью-Йорк и Аризону), теперь движется к Верховному суду США, которому предстоит вынести окончательное решение для разрешения конфликта между полномочиями штатов по защите прав потребителей и федеральным регулированием финансовых деривативов.
Позиции сторон. Председатель CFTC Майкл Селиг заявил, что штаты «не могут обойти четкое предписание Конгресса», добавив, что аналогичные предупреждения уже были направлены Нью-Йорку, Аризоне и другим штатам, предпринимающим аналогичные принудительные меры. «Наше сообщение Висконсину такое же, как Нью-Йорку, Аризоне и другим: если вы будете вмешиваться в действие федерального закона при регулировании финансовых рынков, мы подадим на вас в суд», — отметил он. Иск, поданный в федеральный суд Висконсина совместно с Гражданским отделом Министерства юстиции США, утверждает, что контракты на события, размещенные на рынках, попадают под исключительный федеральный надзор. CFTC указывает, что попытка Висконсина закрыть эти платформы «посягает на исключительную федеральную схему, разработанную Конгрессом для надзора за национальными рынками свопов». Висконсин, в свою очередь, утверждает, что пользователи платят за ставки на реальные события и получают фиксированный выигрыш, что приравнивается штатом к азартной игре. Ответчиками по делу значатся губернатор Висконсина Тони Эверс, генеральный прокурор Джош Каул, Отдел по азартным играм штата и его администратор Джон Диллетт.
