Акции Dell Technologies достигли нового исторического максимума в $219,50, прибавив 2,09% за день. Рыночная капитализация компании составила $142,4 млрд. За последние 12 месяцев бумаги выросли на 132%, а с начала года — на 73%.
Ключевым драйвером стали действия. Bank of America повысил целевую цену с $205 до $246, сохранив рейтинг «Покупать». Аналитики обосновали это мультипликатором 16x к прогнозируемой прибыли на акцию в $15,42 на 2027 год. Они отметили, что премия к историческому диапазону оценки оправдана благодаря экспозиции Dell в сфере ИИ: серверы, системы хранения и ПК. При этом коэффициент PEG составляет всего 0,66, что указывает на привлекательность бумаг относительно темпов роста прибыли.
Evercore ISI также повысил цель до $240, указав на ключевой катализатор — соглашение с Boost Run на $1,44 млрд. В рамках сделки Boost Run приобретет оборудование и ПО Dell для поддержки корпоративного спроса на ИИ. Это соглашение предшествует слиянию Boost Run с Willow Lane Acquisition Corp., в результате которого появится новая публичная компания с тикером BRUN. Доля выручки Dell от ИИ-серверов достигла 27% и продолжит расти.
Однако не все аналитики единодушны. Wolfe Research инициировал покрытие с рейтингом Peerperform, указав на риски, связанные с ценообразованием на память и перебоями в цепочках поставок. Bank of America в числе негативных сценариев называет возможное экономическое замедление, укрепление доллара, тарифное давление и проблемы с поставками процессоров Intel. Конкурентное давление также остается фактором риска.
Тема агентного ИИ становится отдельным катализатором. Bank of America отдельно отметил, что агентный ИИ превращает единичный инференс в последовательность из нескольких шагов, что кратно увеличивает вычислительную нагрузку и, в отличие от традиционных задач, требует больше ресурсов CPU. Это напрямую выгодно Dell и HPE, поскольку укрепляет их основной серверный бизнес. Доля Dell на рынке ИИ-серверов оценивается в 12% (общий объем рынка — $496 млрд в 2026 году), а доля OEM в инфраструктурных стеках — 11%.
Для HPE Bank of America повысил целевую цену с $32 до $38, сохранив рейтинг «Покупать». Ожидается, что выручка HPE от ИИ-серверов составит $6,5 млрд в 2026 году, а доля OEM в инфраструктурных стеках — 9%. Аналитики признают, что их модели «вероятно, консервативны на фоне ускорения спроса на агентный ИИ».
