На этой неделе рынки ожидает насыщенный календарь макроэкономических событий и корпоративных отчетов, способных задать направление для рискованных активов. Инвесторы оценивают одновременно сигналы от Федеральной резервной системы (ФРС) США, данные по ВВП за первый квартал, инфляционные индикаторы (PCE) и квартальные результаты крупнейших технологических компаний.
Ключевой удар по настроениям нанесли рекордно низкие потребительские настроения в США на фоне продолжающегося энергетического кризиса. Эскалация конфликта между США и Ираном привела к скачку цен на нефть WTI и Brent выше $109 за баррель, что усилило стагфляционные опасения и подорвало привлекательность акций и драгоценных металлов.
ФРС с высокой вероятностью сохранит процентную ставку без изменений, однако внимание будет приковано к итоговой пресс-конференции председателя Джерома Пауэлла — она может стать его последним крупным выступлением перед завершением срока полномочий. Рынок ждет сигналов о том, готова ли регулятор реагировать на возобновление инфляционного давления, вызванного ростом цен на энергоносители.
Аналогичный «ястребиный» настрой демонстрируют и другие ведущие центробанки: Банк Японии сигнализирует о готовности к дальнейшему ужесточению политики (ставка 28 апреля), а Банк Англии сохраняет устойчивость перед лицом собственной высокой инфляции. Это означает, что эпоха дешевых денег окончательно уходит в прошлое, что потребует болезненных корректировок в оценке активов.
Помимо геополитики главным «проверочным тестом» для фондового рынка станет отчетность «Великолепной семерки» технологических гигантов, включая Microsoft и Amazon. Чтобы оправдать текущие высокие мультипликаторы, этим компаниям потребуется продемонстрировать значительный рост выручки и капитальных затрат в сфере ИИ.
Совокупность факторов — от роста доходностей и «ястребиных» удержаний ставок до слабых макроданных — формирует осторожный настрой участников рынка на предстоящую неделю.
