Согласно отчету аналитика Delphi Digital, биткоин (BTC) демонстрирует уверенное опережение индекса S&P 500, меняя динамику относительной силы в свою пользу. Восстановление криптовалюты ускорилось после месяцев отставания от фондовых рынков и движения в боковике. Эксперт подчеркивает, что данная дивергенция часто сигнализирует о начале самостоятельного восходящего импульса, а не о движении, привязанном к динамике акций. С технической точки зрения актив формирует более высокие локальные минимумы и движется к отметке в $75 000, однако покупки пока носят условно-бычий характер, не преодолев макро-сопротивление.
Параллельно аналитики обнаружили аномалию на рынке бессрочных фьючерсов. Несмотря на почти 15%-ный рост BTC в апреле (лучший месячный результат за год), ставка финансирования (funding rate) ушла в отрицательную зону, составив минус 5% против исторической нормы в плюс 8% по 30-дневной скользящей средней. Основатель 10x Research Маркус Тилен, ранее точно предсказавший ралли BTC до $125 000, объясняет это не слабостью трейдеров, а структурными изменениями из-за растущей роли институциональных игроков.
Тилен выделяет три ключевых источника искусственного давления на фьючерсах:
- Погашение хедж-фондов — инвесторы выводят средства из криптофондов, проигравших биткоину за пять лет на 140%, а менеджеры для нейтрализации ценового риска шортили фьючерсы;
- Хеджирование сделок с MSTR — инвесторы покупают акции компании Strategy в расчете на превосходство над BTC, параллельно шортят фьючерсы, чтобы зафиксировать доходность;
- Переход майнеров к ИИ — майнинговые компании (например, Hut 8, выросшая на 48% с 6 апреля) меняют PID-ориентацию в пользу ИИ-мощностей, хеджируя этот шаг короткими позициями в BTC.
Таким образом, отрицательная ставка финансирования не является медвежьим сигналом. Анализ подтверждает, что рынок находится в переходной фазе. Несмотря на рост выше $78 000, ключевое сопротивление находится в районе $80 000–$85 000. При этом аналитик Delphi Digital советует накапливать BTC на откатах, но предупреждает: приближающееся первичное размещение SpaceX может изменить расклад сил, заставив переложиться в более защитные активы, в частности облигации.
