Цена серебра (XAG/USD) продолжает стремительное падение, обновив минимумы ниже $74,00, что стало очередным подтверждением вступления металла в фазу медвежьего рынка. Падение ускорилось на фоне резкого усиления избегания риска на глобальных рынках.
Масштаб обвала и ключевые причины. С начала года металл подешевел более чем на 35% от исторических максимумов. Резкое падение произошло несмотря на технически «перепроданные» уровни. Основными триггерами выступают: укрепление доллара США, рост доходностей государственных облигаций, сворачивание промышленного спроса и переток капитала с рынков сырья.
Отток из ETF и давление на экономику. Как отмечается в докладе StreetWise Reports, фонд iShares Silver Trust (SLV) зафиксировал отток активов на сумму свыше $2,8 млрд за текущий год. Это совпало с перетоком инвесторов в «защитные» активы и в фонды фондового рынка (VOO, SPYM), привлекающие крупные притоки. В то же время риски глобальной рецессии растут на фоне сохраняющейся блокады в Ормузском проливе и роста цен на энергоносители, что увеличивает инфляционное давление и затрудняет смягчение политики ФРС.
Техническая картина. Разрыв поддержки $74 соответствует пробою 200-дневной скользящей средней, что интерпретируется как начало активной «фазы распределения» по теории Вайкоффа.Следующими целями снижения рассматриваются уровни $72 долл. (уровень коррекции Фибоначчи) и $70 долл. (психологическая отметка). Рост объёмов торгов на падении подтверждает силу медвежьего тренда, а любое восстановление к $74–75 будет восприниматься как продажа на отскоке.
Прогнозы и риски. Аналитики единодушны: текущая конфигурация сил — сильный доллар, сохраняющаяся ястребная риторика ФРС, стагнация промышленного производства в Китае и Европе — делает маловероятным разворот тренда в ближайшее время. Впрочем, историческое соотношение золота к серебру, вышедшее за отметку 90, указывает на глубокую недооценённость металла и потенциал отскока при положительном шоке со стороны центробанков либо геополитики.
