Эксперты немецкого банка Commerzbank представили анализ, согласно которому мировой рынок меди ожидает значительный дефицит предложения в среднесрочной перспективе, что создаст условия для существенного роста цен на этот промышленный металл в 2025 году и далее. Основной причиной называется отставание роста добычи от растущего спроса, подогреваемого глобальным энергетическим переходом.
Фундаментальные факторы сжатия предложения включают операционные сложности на ключевых рудниках в Чили и Перу, на которые приходится около 40% мировой добычи. Снижение содержания металла в руде, нехватка воды и усиление регуляторного давления привели к неоднократному пересмотру производственных прогнозов в сторону понижения в 2024 году. Рост добычи в прошлом году составил лишь 1,2%, что значительно ниже требуемых 3–4% для удовлетворения прогнозируемого спроса.
Спрос со стороны «зелёной» энергетики становится структурным драйвером. Солнечные электростанции требуют около 5,5 тонн меди на мегаватт, а морские ветряные фермы — почти 15 тонн. Электромобили используют в среднем в четыре раза больше меди, чем автомобили с ДВС. По прогнозам Международного энергетического агентства, к 204 году на чистые технологии будет приходиться более 40% общего спроса на медь.
Ситуацию усугубляет сокращение видимых запасов до многолетних минимумов — менее чем пятидневного мирового потребления. По оценкам Commerzbank, среднегодовая цена на медь в 2025 году может достичь $10 200 за тонну по сравнению с $9 245 в 2024 году. Банк отмечает, что фундаментальные перспективы меди выглядят более благоприятно, чем у многих других промышленных металлов, благодаря её незаменимой роли в процессе электрификации.
