Согласно совместному исследованию финансового гиганта Nomura и его дочерней компании Laser Digital, почти 80% институциональных инвесторов Японии намерены включить криптовалюты в свои портфели в течение следующих трёх лет. Опрос, проведённый в декабре 2023 и январе 2024 года, охватил 518 профессионалов, включая представителей институциональных инвесторов, семейных офисов и организаций, представляющих общественные интересы.
Ключевым драйвером интереса стала диверсификация: многие респонденты указали на низкую корреляцию цифровых активов с традиционными классами активов как на основную причину для включения их в портфели. При этом объёмы планируемых аллокаций остаются сдержанными: более половины инвесторов нацелены на долю от 2% до 5% от общего объёма портфеля.
Наблюдается заметное улучшение настроений. Доля респондентов, оценивающих свои перспективы в отношении крипторынка как позитивные, выросла до 31% по сравнению с 25% в 2024 году. Одновременно негативные настроения снизились до 18%, что отражает растущую уверенность в этом классе активов.
Этот сдвиг происходит на фоне продолжающегося совершенствования одного из наиболее развитых регуляторных режимов для цифровых активов среди крупных экономик. Япония одной из первых начала регулировать криптобиржи после краха Mt. Gox в 2014 году. В последнее время усилия властей сосредоточены на интеграции цифровых активов в существующее финансовое законодательство, включая обновления, связанные с Законом о финансовых инструментах и биржах.
Регуляторная ясность способствовала развитию внутренней экосистемы, в которой ключевую роль играют такие компании, как финансовый конгломерат SBI Holdings, управляющий одним из крупнейших криптобизнесов в стране, и давно работающая биржа bitFlyer. Традиционные финансовые институты также активно входят в отрасль: Nomura основала Laser Digital в 2022 году для расширения деятельности в сфере торговли, управления активами и венчурных инвестиций, а Mitsubishi UFJ Financial Group экспериментирует с токенизированными депозитами и стейблкоинами.
Интерес институционалов выходит за рамки простой спекулятивной торговли. Более 60% респондентов проявили интерес к стратегиям, генерирующим доход, таким как стейкинг и кредитование, а также к деривативам и токенизированным активам. Это указывает на то, что инвесторы начинают рассматривать криптовалюты не как спекулятивный инструмент, а как часть более широкого финансового инструментария.
Отдельное внимание уделяется стейблкоинам: 63% участников опроса видят для них потенциальные варианты использования, включая управление казначейством, трансграничные платежи и валютные операции. При этом наибольшим доверием пользуются стейблкоины, выпущенные крупными финансовыми институтами, что подчёркивает важность знакомых контрагентов.
Несмотря на растущий оптимизм, барьеры сохраняются. Инвесторы отмечают такие проблемы, как отсутствие устоявшихся методик оценки, риски контрагентов (мошенничество, потеря активов) и регуляторную неопределённость. Высокая волатильность также продолжает сдерживать более широкое внедрение.
Тем не менее, фокус дискуссии сместился. Вопрос для институциональных игроков стоит уже не в том, инвестировать ли в криптовалюты, а в том, как это сделать — определяя размер аллокации, выбирая решения для хранения активов и конкретные продукты.
