Индекс экономических ожиданий ZEW для Германии в апреле 2025 года резко ухудшился, опустившись до отметки -17,2 пункта с -8,5 пункта в марте. Это самый низкий уровень с ноября 2024 года и третий месяц подряд снижения показателя. Опрос, проведённый Центром европейских экономических исследований (ZEW) в Маннгейме 15 апреля 2025 года среди около 300 финансовых экспертов, отражает растущий пессимизм в отношении ближайших шести месяцев для крупнейшей экономики еврозоны.
За год настроения кардинально ухудшились: в апреле 2024 года индекс был положительным и составлял +12,3 пункта. Падение почти на 30 пунктов за двенадцать месяцев сигнализирует о накоплении серьёзных опасений. Президент ZEW Ахим Вамбах отметил, что значительное ухудшение ожиданий отражает растущие опасения по поводу устойчивости немецкой экономики перед лицом множества структурных проблем.
Среди ключевых факторов негативных ожиданий эксперты выделяют сохраняющиеся инфляционные риски, несмотря на некоторое замедление роста цен, слабость промышленного сектора из-за высоких энергозатрат и уязвимости цепочек поставок, а также снижение глобального спроса. Экспортно-ориентированная модель Германии страдает от замедления роста у ключевых торговых партнёров, в частности Китая. Дополнительное давление создают структурная трансформация в сторону зелёной энергетики и цифровизации, а также сохраняющаяся неопределённость в отношении денежно-кредитной политики ЕЦБ.
Несмотря на тревожные данные, пара EUR/JPY в ходе торгов продемонстрировала устойчивость, удержавшись выше психологически важного уровня в 187,00. Аналитики отмечают, что рынок, по всей видимости, уже учёл негативные ожидания, а сохраняющаяся сверхмягкая политика Банка Японии продолжает оказывать давление на иену. Техническая стабильность валютной пары выше этого уровня рассматривается как признак консолидации, однако дальнейшая динамика будет зависеть от новых данных по еврозоне и сигналов центробанков.
Исторически устойчивые отрицательные значения индекса ZEW ниже -15 пунктов часто предшествовали периодам экономического спада или значительного замедления роста в Германии. Финансовые институты, включая Deutsche Bank и Commerzbank, уже скорректировали свои прогнозы роста в сторону понижения, что согласуется с пессимистичными настроениями опроса.
