Аналитики финансовых рынков отмечают сложную динамику на валютном рынке, где традиционные активы-убежища, такие как швейцарский франк (CHF), сталкиваются с давлением со стороны роста аппетитов к риску, что наглядно демонстрирует укрепление новозеландского доллара (NZD).
Швейцарский франк (CHF) продолжает сохранять статус валюты-убежища, основанный на политической нейтральности Швейцарии, прочной банковской системе и стабильном положительном сальдо текущего счёта, которое в последние годы превышало 8% ВВП. Однако, как отмечают стратеги Commerzbank, его курс находится в прямой зависимости от тонких сигналов Швейцарского национального банка (SNB). Банк, имеющий двойной мандат на обеспечение ценовой стабильности и поддержку экономики, активно использует не только процентную ставку, но и валютные интервенции для сдерживания чрезмерного укрепления франка, который может навредить экспортно-ориентированной экономике страны.
Ключевым индикатором активности SNB являются данные по sight-депозитам, которые служат косвенным признаком интервенций. В периоды роста глобальной волатильности (например, индекса VIX) объёмы этих депозитов обычно увеличиваются, что указывает на действия регулятора по сдерживанию курса франка. В своих заявлениях SNB последовательно описывает франк как «высоко оценённый», что является важным сигналом для рынка. Аналитики выделяют несколько сценариев: сохранение текущего курса, усиление интервенций в случае нового витка кризиса и необходимость активного ответа на возможное смягчение политики ЕЦБ, которое может оказать дополнительное давление на франк через ослабление евро.
Параллельно на рынке наблюдается значительное укрепление новозеландского доллара (NZD). Пара NZD/USD консолидируется вблизи ключевого психологического уровня 0,5900, достигнув максимума за месяц. Основным драйвером этого движения стал прорыв в геополитических мирных переговорах, что резко повысило глобальные аппетиты к риску и снизило спрос на доллар США как актив-убежище.
Технически пара NZD/USD закрепилась выше 50-дневной скользящей средней (около 0,5850), а индекс относительной силы (RSI) находится в нейтральной зоне около 58, что оставляет пространство для дальнейшего роста. Фундаментальную картину дополняет относительно жёсткая риторика Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ) на фоне более осторожных сигналов ФРС США, что создаёт благоприятный дифференциал процентных ставок. Кроме того, стабильно высокие цены на ключевые товары новозеландского экспорта, такие как молочная продукция, поддерживают национальные условия торговли.
По данным Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), чистые длинные позиции по NZD растут уже третью неделю подряд, что указывает на уверенность крупных игроков в продолжении тренда. Однако эксперты предупреждают, что дальнейший рост выше зоны сопротивления 0,5925–0,5950 потребует не просто оптимизма, а конкретных результатов переговоров и сохранения благоприятной макроэкономической конъюнктуры.
