Согласно данным отчёта PitchBook за первый квартал 2026 года, европейская венчурная экосистема показала наиболее сильные результаты почти за четыре года. Общий объём венчурных инвестиций в регионе достиг 21,9 млрд евро. Основным драйвером роста стал взрывной интерес к проектам, связанным с искусственным интеллектом (ИИ), который значительно превзошёл прогнозы начала года. Значительную часть этой суммы составило небольшое количество мега-раундов в сферах ИИ и робототехники, привлёкших рекордное участие нетрадиционных инвесторов, таких как корпорации и хедж-фонды.
Доля ИИ в общей стоимости сделок оказалась беспрецедентно высокой, что указывает на структурный сдвиг в европейском венчурном рынке. Количество сделок с акционерным венчурным капиталом также выросло примерно на 6% в квартальном выражении. Отдельным ярким пятном стал венчурный долг, объём которого в первом квартале составил 5,9 млрд евро, что ставит сегмент на путь превышения годового итога 2025 года более чем на 18%. Средний размер сделки вырос до 90,5 млн евро против 35,9 млн евро годом ранее, что обусловлено крупными финансированиями капиталоёмкой ИИ-инфраструктуры, такими как привлечение Nscale $1,4 млрд долга и Mistral $830 млн.
Однако отчёт фиксирует и контрастные тенденции: количество сделок с венчурным долгом упало до 78, продолжив четырёхквартальное снижение, что свидетельствует о концентрации капитала среди меньшего числа крупных заёмщиков. На рынке сбора средств также наметились признаки восстановления после сложного 2025 года: венчурные фонды закрывали более крупные пулы, а специализация расширилась за пределы климатических технологий и ESG в такие области, как космические технологии, healthtech и спортивные технологии.
Глобальная картина, представленная CB Insights, подтверждает доминирующую роль ИИ. Общий объём венчурного финансирования в мире в первом квартале 2026 года достиг рекордных $285,5 млрд. Один лишь мега-раунд OpenAI на $122 млрд составил 43% от этой суммы. Даже без учёта этого выброса инвестиции достигли $163,5 млрд, что является наивысшим показателем с начала 2022 года. На сделки размером $100 млн и более пришлось 86% всех развёрнутых средств, почти исключительно в компаниях, связанных с ИИ.
При этом общее количество сделок по всему миру сократилось на 15% в квартальном выражении, составив около 7000 — это самый низкий уровень с конца 2016 года. Активность инвесторов также снизилась: количество активных глобальных венчурных фирм уменьшилось на 10% до 10000. Выходы с инвестиций ослабли до почти двухлетнего минимума, снизившись на 15%, при этом количество IPO сократилось вдвое. Ярким пятном стали сделки M&A в сфере ИИ (266 транзакций) и рекордные 21 IPO компаний ИИ.
Эксперты отмечают смещение фокуса с чистого программного обеспечения в сторону ИИ-инфраструктуры и «железных» технологий (hard tech). Прогнозы на 2026 год, в том числе от Citi Ventures и Juniper Research, указывают на потенциал восстановления финтех-сектора, driven by генеративным ИИ, внедрением цифровых активов и токенизацией. Ожидается, что стабильные монеты могут составить конкуренцию традиционным межбанковским расчётам, а инвестиции в AI-driven предотвращение мошенничества резко вырастут.
Несмотря на оптимистичные макротренды, в отчётах отмечаются риски, связанные с чрезмерной концентрацией капитала в ИИ, геополитической напряжённостью (в частности, конфликтом между Ираном и США) и сохраняющейся неопределённостью на рынках IPO. Общая картина для венчурного рынка в 2026 году описывается как осторожный оптимизм и структурное созревание, при котором компании дольше остаются приватными, полагаясь на долг для преодоления разрывов в оценке.
