Акции крупнейшего в США ритейлера подержанных автомобилей CarMax (KMX) рухнули на 13,33% до $42,54 во вторник, 14 апреля 2026 года, несмотря на то, что компания превысила консенсус-прогнозы аналитиков по выручке и скорректированной прибыли на акцию. Основной причиной распродажи стали чистый убыток в четвертом квартале и продолжающееся снижение маржинальности на фоне ценового давления и слабого потребительского спроса.
По итогам квартала, завершившегося в феврале 2026 года, CarMax зафиксировала чистый убыток в размере $120,7 млн, или $0,85 на акцию. Для сравнения, годом ранее компания сообщала о чистой прибыли в $89,9 млн ($0,58 на акцию). Значительную часть убытка обусловил списание деловой репутации (goodwill impairment) на сумму $141,3 млн, которое было вызвано резким падением рыночной капитализации, ухудшением финансовых показателей в течение 2026 финансового года и пересмотром долгосрочных прогнозов в сторону снижения.
На скорректированной основе, без учета этого списания и затрат на реструктуризацию, прибыль на акцию составила $0,34, что значительно превысило ожидания аналитиков в $0,18. Выручка за квартал достигла $5,95 млрд, сократившись на 1% в годовом исчислении, но также оказалась выше консенсус-прогноза в $5,65 млрд.
Ключевой проблемой для CarMax остаётся устойчивое сжатие маржи. Валовая прибыль с каждого проданного подержанного автомобиля в розничном сегменте упала до $2 115 с $2 322 годом ранее. В оптовом сегменте этот показатель снизился до $940 с $1 045. Компания была вынуждена снижать цены для стимулирования продаж, что привело к падению средней розничной цены примерно на $110 за автомобиль, а средней оптовой — на $270.
Объёмы продаж также демонстрируют слабость. Количество проданных подержанных автомобилей в розничном сегменте снизилось на 0,8% в годовом исчислении, до 181 188 единиц. Продажи в сопоставимых магазинах упали на 1,9%. Общий объём розничных и оптовых продаж вырос лишь на 0,7%, до 303 969 единиц. Валовая прибыль компании в целом сократилась на 9,4% до $605,3 млн, в то время как коммерческие и административные расходы (SG&A) остались на высоком уровне в $611,3 млн, превысив валовую прибыль.
Дополнительное давление оказал сегмент автокредитования CarMax Auto Finance, доходы которого упали на 9,8% до $143,7 млн из-за сокращения объёмов кредитования и увеличения резервов под возможные потери.
Новый генеральный директор Кит Барр, представляя свой первый квартальный отчёт, заявил о намерении действовать быстро для улучшения операционной эффективности. Компания увеличила цель по сокращению затрат до $200 млн ежегодной экономии к 2027 финансовому году. В планах на этот же год — открытие четырёх новых магазинов и четырёх центров по восстановлению и проведению аукционов при ожидаемых капитальных затратах около $400 млн.
