Европейский центральный банк (ЕЦБ) официально поддержал инициативу Европейского союза по передаче полномочий по надзору за криптоактивами в ведение Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA). Это решение лишает национальные регуляторные органы стран-членов ЕС контроля над поставщиками услуг на рынке криптоактивов (CASP).
9 апреля 2026 года ЕЦБ принял Заключение CON/2026/13, в котором полностью поддержал предложения Европейской комиссии об углублении интеграции рынков капитала и усилении надзора за финансовыми рынками в рамках Союза. В документе прямо одобрено предоставление ESMA независимого управления, достаточных ресурсов, широких надзорных полномочий и прямого контроля за наиболее системно значимыми трансграничными участниками рынка капитала.
Как сообщает Reuters, Франция, Италия и Австрия ранее призывали передать надзор за крупными криптокомпаниями ESMA, ссылаясь на непоследовательное применение правил ЕС в области криптоактивов в разных государствах-членах. Этот шаг является частью более масштабного пакета инициатив Комиссии по созданию Союза сбережений и инвестиций, представленного 4 декабря 2025 года.
В разделе 7.1.1 заключения ЕЦБ приветствовал передачу ESMA полномочий по авторизации, мониторингу и принудительному исполнению в отношении всех поставщиков услуг на рынке криптоактивов, которые в настоящее время находятся в ведении национальных компетентных органов. Эта формулировка свидетельствует о том, что центральный банк рассматривает фрагментированный национальный надзор как угрозу финансовой стабильности.
Масштабы трансграничной активности в криптосфере в Европе подтверждают логику ЕЦБ. Согласно исследованию, опубликованному в блоге ЕЦБ 30 марта 2026 года, по состоянию на ноябрь 2025 года в соответствии с Регламентом о рынках криптоактивов (MiCA) было авторизовано 94 поставщика услуг. Из них 62 намеревались работать в семи или более государствах-членах, а 47 планировали деятельность на всей территории ЕС. Когда большинство лицензированных компаний работают через границы, лоскутное одеяло национальных надзорных органов создает пробелы в регулировании.
Аргумент ЕЦБ прост: если большинство криптофирм уже рассматривают ЕС как единый рынок, надзор должен соответствовать этой реальности. Оставление правоприменения на усмотрение отдельных стран создает риск регуляторного арбитража, когда компании используют слабый надзор в одной юрисдикции, обслуживая клиентов по всему блоку.
Если предложение будет продвинуто, поставщики услуг на рынке криптоактивов, работающие в Европе, столкнутся с единым процессом авторизации через ESMA, а не с получением отдельных разрешений от каждого национального регулятора. Эта консолидация может снизить затраты на соблюдение нормативных требований для компаний, работающих в нескольких странах. Однако она также повысит планку правоприменения. ESMA будет обладать полномочиями по мониторингу и принудительному исполнению напрямую, заменив нынешнюю систему, в которой национальные органы применяют правила MiCA с разной степенью строгости.
Предложение встречает сопротивление. Reuters сообщает, что некоторые члены ЕС по-прежнему выступают против расширения полномочий ESMA, а финансовый регулятор Мальты публично выступил против централизации криптонадзора. Напряженность между выступающими за централизацию государствами, такими как Франция, Италия и Австрия, и более мелкими членами, которые рассматривают национальный надзор как конкурентное преимущество, определит конечный результат.
Для европейских криптокомпаний заключение ЕЦБ пока не является обязательным законодательным актом, но оно имеет значительный вес. Пакет предложений Комиссии теперь получил официальную поддержку со стороны центрального банка ЕС, наиболее влиятельного финансового института блока. Следующие шаги зависят от реакции Европейского парламента и Совета на предлагаемую реформу надзора.
Регуляторная траектория ясна: ЕС движется к тому, чтобы рассматривать надзор за криптоактивами так же, как и надзор за банковским сектором, с центральным органом, устанавливающим и обеспечивающим соблюдение стандартов во всех государствах-членах. Получит ли ESMA эти полномочия в 2026 году или позже, ЕЦБ четко обозначил свою позицию.
