Генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон в своём ежегодном письме акционерам за 2025 год, опубликованном в понедельник, изложил тревожную картину глобальной экономики, указав на множество факторов уязвимости. Он подчеркнул, что мировая экономика становится всё более хрупкой и подверженной рискам.
Ключевыми угрозами Даймон назвал геополитическую напряжённость, высокий уровень государственного долга и структурные уязвимости финансовых рынков. В частности, он указал на войны в Украине и Иране как на источники неопределённости для цен на энергоносители, а также на сложные отношения между США и Китаем, которые могут столкнуться с новыми трудностями в торговой сфере в текущем году. Даймон отметил, что глобальный суверенный долг достиг экстремального уровня, и для избежания кризиса необходимы меры по его сокращению, чему может способствовать экономический рост.
Особое внимание было уделено рискам на финансовых рынках. По мнению Даймона, высокие цены на активы и очень узкие кредитные спреды оставляют рынки в крайне уязвимом положении, где даже небольшие потрясения могут вызвать каскад ликвидаций. Он также указал на потенциальную нестабильность рынков частного кредита и private equity, которые могут быстро деградировать при изменении кредитного цикла.
В ответ на эти вызовы JPMorgan запускает «Инициативу безопасности и устойчивости» — 10-летний план стоимостью $1,5 трлн. Средства будут направлены на инвестиции в пять ключевых областей: цепочки поставок и передовое производство, оборону и аэрокосмическую отрасль, энергетическую независимость, передовые технологии (ИИ, кибербезопасность, квантовые вычисления), а также фармацевтику и медицинские технологии.
Параллельно с предупреждениями о рисках Даймон признал растущую роль новых технологий, включая блокчейн. Он заявил, что «появляется целый новый набор конкурентов на основе блокчейна, который включает стейблкоины, смарт-контракты и другие формы токенизации». Это отражает растущее признание крупными финансовыми институтами того, что инфраструктура цифровых активов выходит из периферии.
JPMorgan активно развивает собственную блокчейн-платформу Kinexys, предназначенную для почти мгновенных переводов средств без традиционных посредников. Платформа нацелена на ежедневный объём транзакций до $10 млрд и уже привлекла таких клиентов, как Mitsubishi Corporation, Qatar National Bank, Siemens и BlackRock. Kinexys также разрабатывается как платформа для токенизации активов, включая частный кредит и недвижимость.
Отдельным пунктом дискуссии стали стейблкоины. Даймон высказался на фоне расширения этого рынка, который в первом квартале превысил $315 млрд, и усиления регуляторных дебатов в Вашингтоне. Банковские группы, включая Американскую банковскую ассоциацию, выступают против стейблкоинов, приносящих доход, утверждая, что они создают регуляторный дисбаланс с традиционными банками. Исход этих споров определит, как будут конкурировать банки и криптофирмы в сфере платежей и депозитов.
