Ведущие американские финансовые институты — Citigroup, JPMorgan Chase и Wells Fargo — радикально пересмотрели свои ожидания относительно денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС) на 2026 год. Основной причиной стали усиление геополитических рисков из-за конфликта с Ираном и сохраняющаяся неопределенность с инфляцией.
Citigroup отложил прогноз по первому снижению ставки с июня до сентября. Ранее аналитики банка ожидали смягчения политики уже в середине года. В JPMorgan Chase настроены ещё более скептически. Генеральный директор банка Джейми Даймон в своём ежегодном письме акционерам предупредил, что рынки фактически исключили возможность снижения ставок ФРС в этом году. По его мнению, шоки на рынках энергоносителей и сырья, вызванные войной, могут сделать инфляцию устойчивой и привести к повышению процентных ставок сверх текущих ожиданий.
Инвестиционный институт Wells Fargo (WFII) официально заявил, что больше не ожидает снижения ставок ФРС в 2026 году, отказавшись от предыдущего прогноза о двух сокращениях. Стратеги банка отметили, что «баланс рисков теперь склоняет ФРС к выжидательной позиции».
Текущие рыночные ожидания, отражённые в инструменте CME FedWatch Tool, подтверждают осторожный настрой. Вероятность того, что ФРС оставит ставку без изменений на заседании в апреле, оценивается в 99,5%, а вероятность снижения равна нулю. На июньское заседание рынки закладывают 95,4% вероятности сохранения ставки и лишь 4,1% — её снижения.
Несмотря на устойчивость рынка труда, демонстрируемую данными за март (рост занятости на 178 тыс. и снижение уровня безработицы до 4,3%), темпы роста заработной платы замедлились до минимума с периода восстановления после пандемии. Как отмечает обозреватель The Wall Street Journal Ник Тимираос, усреднённый месячный прирост рабочих мест за февраль-март составил лишь 22,5 тыс. Экономисты полагают, что устойчивость рынка труда теперь может поддерживаться и при более низких темпах создания новых рабочих мест, что даёт ФРС пространство для более длительной паузы.
