Акции компании Nvidia, ключевого поставщика графических процессоров для искусственного интеллекта, продолжают испытывать давление на фоне макроэкономических и геополитических рисков. В четверг, 2 апреля 2026 года, бумаги упали на 1,9% до $172,41 в ходе ранних торгов, хотя позже частично отыграли потери. Общее ослабление рынка, включая снижение индекса S&P 500 на 0,2%, связано с опасениями инвесторов из-за эскалации конфликта в районе Ормузского пролива, что угрожает глобальным цепочкам поставок.
Энергетические риски для полупроводниковой отрасли стали ключевой темой. Тайваньская компания TSMC, крупнейший в мире производитель чипов и партнёр Nvidia, особенно уязвима, поскольку на неё приходится около 9% потребления электроэнергии на Тайване. Основным источником энергии для острова является природный газ, поставки которого могут быть нарушены. Тайваньские власти заявили, что существующих запасов сжиженного природного газа должно хватить до мая.
Несмотря на коррекцию, аналитики сохраняют оптимизм в отношении Nvidia. Аналитическая фирма Benchmark подтвердила рейтинг «Покупать» с целевой ценой в $250, сославшись на расширение партнёрства с Marvell Technology. Акции Marvell в тот же день выросли на 13%.
Парадоксальная ситуация складывается на рынке аренды вычислительных мощностей. Согласно данным SemiAnalysis, стоимость аренды флагманских GPU Nvidia H100 с октября 2025 года взлетела почти на 40% — с $1,70 до $2,35 в час. Мощности GPU по сути распроданы, а компании, получившие доступ ранее, не спешат их отпускать. Дефицит затронул и новейшие чипы Blackwell, сроки поставок которых сдвинулись до середины 2026 года.
Драйвером ажиотажного спроса выступают колоссальные инвестиции технологических гигантов. Ожидается, что Alphabet, Microsoft, Meta и Amazon в 2026 году совокупно направят около $700 млрд на инфраструктуру для ИИ. Поскольку Nvidia контролирует 85–90% рынка GPU, большая часть этих расходов окажется в её казне. Даже если чипы составляют лишь 20% общих затрат, это означает более $140 млрд ежегодного спроса только от четырёх клиентов.
Финансовые показатели Nvidia остаются впечатляющими: выручка за четвёртый квартал 2025 года составила $68,13 млрд (рост на 73% в годовом исчислении), а прогноз на первый квартал 2026 года в $78 млрд превысил консенсус-оценки аналитиков более чем на $5 млрд. Тем не менее, с начала года акции просели примерно на 6,5%.
Новые возможности и оценка. Потенциальным катализатором роста может стать разрешение Китая на продажи чипов H100, что, по оценкам Wells Fargo, открывает возможность для дополнительной выручки в $25 млрд ежегодно. При этом акции Nvidia в настоящее время торгуются с мультипликатором P/E в 15,7 от ожидаемой прибыли, что ниже как их трёхлетнего среднего значения (19,4), так и показателя конкурента AMD (18,9). Средний целевой уровень цены от аналитиков Уолл-стрит составляет $273,57, что подразумевает потенциал роста около 55%.
