Высокие цены на нефть, которые держатся на уровне около $110 за баррель, не приведут к существенному росту добычи в США в ближайшей перспективе. Об этом заявила президент Федерального резервного банка Далласа Лори Логан, выступая на мероприятии регионального отделения ФРС. Она отметила, что даже при том, что текущие цены значительно превышают ключевые уровни безубыточности (около $70 за баррель), производители не спешат наращивать буровые работы, поскольку им необходима уверенность в устойчивости этих цен на протяжении длительного времени.
Логан подчеркнула, что потребители вряд ли скоро увидят снижение цен на бензин, особенно на фоне сохраняющейся геополитической напряжённости, связанной с конфликтом в Иране, которая поддерживает высокие энергетические затраты. Она также выразила обеспокоенность по поводу инфляции, заявив, что даже до последнего всплеска цен на энергоносители она не была убеждена в достижении целевого показателя инфляции в 2%.
Отдельно президент Федерального резервного банка Нью-Йорка Джон Уильямс раскрыл важные детали о влиянии цен на энергоносители на экономику. По его словам, полное проявление эффекта от изменения энергетических цен в экономике обычно занимает от нескольких месяцев до года. Этот отсроченный характер трансмиссии создаёт дополнительные сложности для денежно-кредитной политики, поскольку ФРС должна балансировать между немедленными данными и долгосрочными последствиями.
Уильямс объяснил, что влияние проходит через несколько каналов: непосредственное увеличение производственных затрат, постепенная корректировка потребительских расходов и более поздние изменения в инвестиционных решениях компаний. Исторические данные, такие как скачок цен на нефть в 2008 году, подтверждают эту модель, показывая запаздывание в 9 месяцев до проявления в базовой инфляции.
Логан также обратила внимание на растущую неопределённость для политиков ФРС из-за геополитических рисков, которые осложняют выполнение двойного мандата — контроль над инфляцией и поддержание занятости. Она отметила, что затяжной конфликт может создать разнонаправленное давление на инфляцию и рост, что сделает принятие решений более трудным. ФРС уже снизила процентные ставки на 75 базисных пунктов в прошлом году, и текущий базовый диапазон составляет 3,50%–3,75%.
