Аналитики Danske Bank отмечают, что текущий рост цен на нефть марки Brent в значительной степени обусловлен формированием так называемой «военной премии» — дополнительной стоимости, которую участники рынка закладывают в цены из-за рисков срыва поставок на фоне геополитической напряженности. По оценкам банка, эта премия может достигать $15 за баррель и более, что создает дополнительное давление на глобальную инфляцию и осложняет денежно-кредитную политику центральных банков.
Ключевыми регионами риска, влияющими на премию, аналитики называют Ближний Восток (угрозы судоходству в Ормузском проливе), Восточную Европу (перебои в логистике) и Западную Африку. Премия чувствительна к новостному фону и может резко меняться даже без фактического изменения физических поставок, поскольку формируется через цепочку фьючерсных контрактов.
Параллельно снижение цен на нефть оказывает давление на сырьевые валюты, в частности на канадский доллар (CAD). Канада, экспортирующая около 4,6 млн баррелей нефти в сутки, сталкивается с сужением торгового профицита и ослаблением национальной валюты. По данным статистики, падение цены на нефть на $10 за баррель исторически приводит к удешевлению канадского доллара примерно на 5 центов к доллару США.
В начале 2025 года цена на нефть марки WTI опускалась ниже $72 за баррель, а Brent приближалась к $76, что усилило давление на CAD. Банк Канады вынужден балансировать между борьбой с инфляцией и поддержкой экономики, ослабленной внешними шоками. Финансовые рынки учитывают возможность снижения ставки к середине 2025 года.
Эксперты подчеркивают, что «военная премия» останется ключевым фактором на нефтяном рынке в среднесрочной перспективе, а ее динамика будет зависеть от геополитической обстановки. Это создает дополнительные риски для глобального роста, поскольку высокие цены на энергоносители действуют как «налог» на экономику, повышая издержки бизнеса и потребителей.
