Акции ведущих производителей памяти Micron Technology и Sandisk Corporation упали более чем на 15% с недавних максимумов после того, как Google обнародовал детали алгоритма TurboQuant, способного сократить использование памяти в AI-моделях как минимум в шесть раз. Алгоритм также увеличивает скорость вывода (инференса) до восьми раз без потери точности модели. Рынок воспринял это как негативный сигнал для производителей чипов, предположив, что снижение потребности в памяти на одну модель может привести к падению спроса на продукцию Micron и Sandisk.
В четверг, 2 апреля 2026 года, акции Sandisk торговались на уровне $652, потеряв 5,9%, а Micron упал на 5,5% до $347,78. Давление на рынок усугубилось неопределённостью после выступления президента США Дональда Трампа относительно сроков завершения конфликта с Ираном, что негативно повлияло на общие рыночные настроения.
Аналитик Mizuho Securities Виджай Ракеш в заметке для клиентов охарактеризовал распродажу как чрезмерную, подтвердив рекомендации «Превышать рынок» (Outperform) по обеим компаниям с целевыми ценами в $530 для Micron и $710 для Sandisk. «Покупайте на откате из-за TurboQuant», — призвал он, назвав опасения по поводу пика спроса на память «преувеличенными».
Ключевой аргумент Ракеша основан на парадоксе Джевонса: повышение эффективности использования ресурса, как правило, ведёт не к снижению, а к росту общего спроса на него. Он привёл исторические примеры: виртуализация машин, запуск DeepSeek в 2025 году и переход от медных к оптическим сетям — все эти инновации, вопреки прогнозам, стимулировали дальнейшие инвестиции в инфраструктуру.
Спрос и цены на память NAND остаются устойчивыми. По данным аналитика, объём памяти NAND в AI-серверах удвоился за последний год, а спотовые цены продолжают расти от квартала к кварталу. Ракеш полагает, что такие технологии сжатия, как TurboQuant, позволят создавать более крупные языковые модели, ускорят инференс и улучшат их экономику, что, в свою очередь, спровоцирует новый виток расходов по всей цепочке поставок ИИ.
Параллельно Micron завершила крупный выкуп долга на $4,3 млрд, что указывает на агрессивные инвестиции для захвата растущего спроса на память для ИИ. Несмотря на сильную финансовую позицию (денежные средства и их эквиваленты в $16,7 млрд при долгосрочном долге в $9,56 млрд), акции компании слегка снизились на 1,8%, что отражает опасения инвесторов относительно масштабов предстоящих капитальных затрат. Компания наращивает производственные мощности DRAM и памяти HBM, включая строительство второго завода в Тайване, стремясь укрепить свои позиции в качестве одного из трёх ключевых мировых поставщиков HBM наряду с Samsung и SK Hynix.
Прогноз выручки Micron остаётся оптимистичным — около $33,5 млрд, однако аналитики разделились во мнениях. Оптимисты видят в текущей слабости возможность для покупки, тогда как осторожные инвесторы указывают на циклическое давление на цены в традиционных сегментах памяти.
