Акции производителя чипов памяти Micron Technology (NASDAQ: MU) пережили резкое падение почти на 30% с рекордного максимума 18 марта, достигнув уровня около $355. Это произошло несмотря на публикацию компанией рекордных финансовых результатов за второй фискальный квартал 2026 года.
Причиной распродажи стал анонс Google технологии TurboQuant — алгоритма сжатия памяти для искусственного интеллекта, который, по заявлениям компании, может сократить потребность в памяти для запуска больших языковых моделей до шести раз. На этой же новости акции другого игрока на рынке памяти, SanDisk (SNDK), упали на 11%.
Однако падение акций Micron последовало сразу после впечатляющего отчётного периода. Выручка компании во втором квартале подскочила до $23,86 млрд с $8,05 млрд годом ранее. Гендиректор Санжей Мехротра заявил, что память стала «стратегическим активом» для клиентов в эпоху ИИ. Прогноз на третий квартал ещё более оптимистичен — около $33,5 млрд. При этом компания планирует увеличить капитальные расходы в 2026 финансовом году до более чем $25 млрд.
Именно эти повышенные траты, наряду с новостью от Google, вызвали опасения инвесторов. Они задаются вопросом, может ли текущий дефицит на рынке памяти смениться избытком по мере ввода новых мощностей, и станут ли ИИ-системы более эффективными, требуя меньше памяти.
Аналитики Уолл-стрит, однако, в основном сохраняют уверенность. Консенсус-прогноз по акциям Micron остаётся на уровне «Сильная покупка». Средний целевой ценник составляет $536,55, что подразумевает потенциал роста примерно в 50,2% от текущих уровней. Наиболее оптимистичные аналитики, например из Barclays, устанавливают цель в $675, что сулит рост почти на 96%.
Аналитик Morgan Stanley Джозеф Мур, подтвердивший рейтинг «Покупка», назвал коррекцию «здоровым учётом опасений по поводу устойчивости спроса». По его мнению, TurboQuant является эволюционным, а не революционным изменением, затрагивающим лишь одну часть модели ИИ. Более того, спрос на высокопропускную память (HBM) для ИИ по-прежнему значительно превышает предложение: Micron может удовлетворить лишь от половины до двух третей текущих запросов, а новые мощности будут запущены только к 2027 году.
Рыночная возможность для HBM, по оценкам, вырастет с $35 млрд в 2025 году до $100 млрд к 2028 году. Следующая волна роста ИИ, связанная с инференсом (работой моделей в реальном времени), требует постоянного и непрерывного использования памяти, что играет на руку Micron.
