Согласно данным платформы предсказательных рынков Polymarket, вероятность того, что Ethereum уступит позицию второй по капитализации криптовалюты в 2026 году, в настоящее время оценивается в 59%. Этот показатель резко вырос с 17% в начале года, что отражает растущее давление на сеть со стороны конкурентов, в первую очередь — стейблкоинов и блокчейна Solana.
На момент публикации новостей Ethereum торговался на уровне около $2050 при рыночной капитализации примерно в $243 млрд. При этом капитализация лидера среди стейблкоинов, Tether (USDT), приблизилась к отметке в $184 млрд, занимая третье место в глобальном рейтинге. Общий рынок стейблкоинов за последние пять лет продемонстрировал взрывной рост: с $5 млрд в 2020 году до примерно $310 млрд сегодня, причём на долю USDT приходится около 58% этого объёма.
Основным вызовом для Ethereum становится принципиально иная модель роста. В то время как его капитализация зависит от роста цены актива (за пять лет она увеличилась примерно на 11,75%), стейблкоины наращивают капитализацию за счёт эмиссии, подпитываемой спросом на ликвидность, расчёты и кросс-бордерные переводы. Их рост отражает структурные изменения в криптоэкосистеме, где спрос на инструменты для расчётов и торговли может начать опережать чисто инвестиционный спрос.
Параллельно набирает силу блокчейн Solana, который рассматривается как серьёзный технологический конкурент. Его преимущества — высокая скорость транзакций и низкие комиссии — привлекают проекты в сфере децентрализованных финансов (DeFi) и активность со стейблкоинами. Ежедневные объёмы транзакций в сети Solana почти в 30 раз превышают аналогичные показатели Ethereum. На платформе также активно наращивается эмиссия стейблкоинов, включая $2 млрд в USDC, что укрепляет её ликвидность.
В сообществе мнения разделились. Часть участников рынка считает, что прямое сравнение капитализации программируемого блокчейна (Ethereum) и обеспеченных фиатом инструментов (стейблкоинов) не вполне корректно, так как они представляют разную ценность. Однако растущие шансы на смену ранжира, отражённые в ставках на Polymarket, указывают на то, что многие трейдеры ожидают продолжения быстрого роста стейблкоинов и усиления позиций Solana.
Ключевыми факторами, за которыми будут наблюдать инвесторы, станут способность Ethereum удерживать ключевые ценовые уровни, динамика развития сети, а также объёмы институциональных потоков, в том числе через ETF. Исход этой гонки к 2026 году определит, сохранит ли вторая по величине криптосеть своё историческое положение или уступит его новым силам, переформатирующим рынок.
