Впервые за шесть лет общий вычислительный хешрейт сети биткоина (BTC) продемонстрировал снижение в первом квартале года. По данным аналитической компании Glassnode, показатель упал примерно на 4% с начала 2024 года и в настоящее время колеблется около отметки в 1 зеттахеш в секунду (ZH/s).
Этот спад контрастирует с многолетним ростом: за последние пять лет хешрейт вырос с примерно 100 экзахэшей в секунду (EH/s), увеличившись в десять раз. Ежегодно в первом квартале наблюдался рост, а годовые показатели завершались приростом более чем на 10%. В 2022 году показатель почти удвоился.
Основной причиной текущего снижения является изменение экономики в секторе майнинга биткоина. При себестоимости добычи около $90 000 за монету и текущей рыночной цене около $67 000 маржинальность операций стала отрицательной. В ответ на это многие публичные майнинговые компании начали стратегический переход на предоставление услуг в сфере искусственного интеллекта (ИИ) и высокопроизводительных вычислений (HPC), где доходность выше и более предсказуема.
Этот переход финансируется за счёт выпуска долговых обязательств и продажи биткоинов из резервов, что сокращает реинвестиции в майнинговое оборудование для BTC. Как следствие, рост хешрейта стал более чувствительным к цене криптовалюты: дальнейшее ослабление котировок с высокой вероятностью спровоцирует новые снижения из-за ухода с рынка мелких операторов.
Хотя падение хешрейта может вызывать опасения относительно безопасности сети, эксперты отмечают, что децентрализация может быть важнее абсолютного размера вычислительной мощности. На долю публичных майнеров из США приходилось более 40% глобального хешрейта, и сокращение их влияния может привести к более равномерному географическому распределению сети. Таким образом, текущий сдвиг в долгосрочной перспективе может способствовать децентрализации.
Несмотря на замедление, аналитики CoinShares прогнозируют, что к концу 2026 года хешрейт может вырасти примерно до 1,8 ZH/s. Этот прогноз обусловлен ожиданием восстановления цены биткоина до уровня около $100 000.
