Ключевая криптовалюта, биткоин (BTC), демонстрирует относительную устойчивость, торгуясь в узком диапазоне около $68 000, несмотря на резкий рост доходности 10-летних казначейских облигаций США до уровня около 4,42%. Этот рост, составивший примерно 46 базисных пунктов с конца февраля, заставляет рынки пересматривать прогнозы по процентным ставкам и ужесточению финансовых условий. Аналитики из The Kobeissi Letter отмечают, что текущий темп роста доходности сопоставим с апрелем 2025 года, однако на этот раз фоновая ситуация «гораздо более сложная».
Рост доходности гособлигаций, который влияет на стоимость заимствований по всей экономике, традиционно оказывает давление на рисковые активы, включая акции и криптовалюты. Одним из драйверов этого месячного роста стали цены на нефть и эскалация геополитической напряженности на Ближнем Востоке, где конфликт между США, Израилем и Ираном продолжается уже пяую неделю. Высокие цены на энергоносители подпитывают инфляционные ожидания, заставляя инвесторов в облигации требовать более высокой доходности.
Несмотря на этот макроэкономический фон, биткоин показал себя лучше фондового рынка, снизившись менее резко. С начала конфликта с Ираном его цена выросла на 3,9%. По данным аналитиков торговой фирмы QCP Capital, динамика цены BTC остается «ограниченной диапазоном и зависимой от новостей». Опционные рынки показывают сохраняющийся спрос на хеджирование от падения, что сигнализирует об осторожности, но не о панике.
Существуют признаки накопления биткоина: чистый отток монет с бирж указывает на их перевод в долгосрочное хранение. Доля биткоина на общем крипторынке растет, что свидетельствует о его восприятии как актива-убежища в периоды неопределенности.
Однако институциональный спрос остается вялым. Спотовые биткоин-ETF демонстрируют нестабильные потоки: после притока в $167,23 млн в понедельник последовал отток в $74,53 млн во вторник, незначительный приток в $7,81 млн в среду и значительный отток в 2400 BTC в четверг. Неопределенность вокруг потенциального перемирия между США и Ираном, по заявлениям которых нет единой позиции, сдерживает активность крупных игроков.
Сергей Горев, глава управления рисками YouHodler, считает текущую фазу консолидацией и ожидает роста цены BTC в ближайшей перспективе. Он полагает, что, несмотря на опасения по поводу высоких ставок, приток ликвидности в спотовые ETF, а также капитал частных инвесторов из региона Ближнего Востока, ищущих убежища от конфликта, поддерживают цену от коллапса.
С технической точки зрения, BTC не смог преодолеть ключевой уровень сопротивления на отметке $72 081, и его цена сейчас находится ниже 50-дневной и 100-дневной скользящих средних. Ближайший важный уровень поддержки находится около $65 900, а прорыв ниже может открыть путь к $60 000. Трейдеры продолжают внимательно следить за рынком облигаций: если доходность 10-летних бумаг продолжит рост к диапазону 4,5%, давление на рисковые активы, включая биткоин, может усилиться.
