Предпочтительная ценная бумага STRC, связанная с компанией MicroStrategy (MSTR), вновь достигла своей номинальной стоимости в $100 26 марта 2025 года. Восстановление произошло всего через девять торговых дней после даты исключения дивидендов 13 марта, что оказалось быстрее среднего исторического показателя примерно в десять дней. Это событие привлекло внимание аналитиков как показатель устойчивого спроса на инструменты с доходностью, особенно в условиях волатильности рынка.
STRC представляет собой бессрочную привилегированную ценную бумагу, спроектированную для торговли вблизи номинала в $100 и обеспечивающую годовую дивидендную доходность около 11,5%. Механизм её работы предполагает временное снижение цены на дату исключения дивидендов с последующим восстановлением по мере привлечения новых инвесторов, ищущих доходность. Ускоренный отскок в текущем цикле указывает на высокую ликвидность и эффективность рынка для этого актива.
Ключевой особенностью STRC является её косвенная связь с Bitcoin через MicroStrategy. Компания, возглавляемая Майклом Сэйлором, известна своей агрессивной стратегией накопления Bitcoin в казначействе. Поскольку цена акций MicroStrategy (MSTR) сильно коррелирует с курсом Bitcoin, инструменты, связанные с компанией, такие как STRC, также подвержены влиянию настроений на крипторынке. Однако высокая дивидендная доходность и механизм стабилизации цены вокруг номинала могут выступать в роли стабилизирующего фактора, что, по мнению экспертов, демонстрирует недавнее быстрое восстановление.
Параллельно с этим событием Майкл Сэйлор представил на Нью-Йоркском саммите по цифровым активам в октябре 2025 года более масштабное видение эволюции крипторынка. Он заявил о наступлении фазы «цифрового кредита» — нового уровня финансовой архитектуры, следующего за базовыми цифровыми активами (такими как Bitcoin) и цифровыми долевыми инструментами. По его мнению, цифровой кредит должен предоставлять стабильную, облигационную доходность с низкой волатильностью.
Продукт STRC позиционируется как первая крупная реализация этой концепции. Сэйлор привёл данные, согласно которым STRC демонстрирует годовую доходность в 11,5% при волатильности около 2%, что соответствует исключительно высокому коэффициенту Шарпа, приближающемуся к 4. Это достигается за счёт использования MicroStrategy своей обширной позиции в Bitcoin для генерации дохода через различные финансовые стратегии, превращая потенциальный рост цены Bitcoin в предсказуемый поток выплат для держателей STRC.
Эксперты отмечают, что такой подход направлен на привлечение консервативного капитала, ищущего доходность, и может стать мостом между традиционными финансами и криптоэкономикой. Однако существуют и значительные риски, включая зависимость от долгосрочной траектории цены Bitcoin, риски исполнения стратегии MicroStrategy, а также неопределённость регуляторного статуса подобных гибридных инструментов.
