Сооснователь криптобиржи BitMEX Артур Хейз в новом эссе под названием «Yen-quake» изложил сценарий, при котором скоординированные действия США и Японии по укреплению иены могут привести к резкому увеличению долларовой ликвидности и последующему ралли биткоина. По мнению Хейза, американские власти могут сознательно пойти на ослабление доллара, чтобы помочь японским партнерам стабилизировать национальную валюту.
Хейз рассматривает три возможных механизма поддержки иены. Первый — агрессивное повышение ставок Банком Японии, что способно вызвать потрясения на мировых рынках. Второй сценарий предполагает продажу японскими институтами (включая Государственный пенсионный инвестиционный фонд GPIF) зарубежных активов и репатриацию капитала. Однако наиболее вероятным Хейз считает третий вариант: Минфин Японии использует значительные запасы американских казначейских облигаций в качестве залога по программе FIMA repo facility при Федеральной резервной системе. Это позволит получить доллары, продать их на валютном рынке и приобрести иены, что фактически вольёт свежую долларовую массу в глобальную финансовую систему.
«Если Минфин США расширит лимиты FIMA repo facility, чтобы удовлетворить потребности Японии, возникающий приток ликвидности создаст мощный попутный ветер для BTC и всего крипторынка», — пишет Хейз. Увеличение долларовой ликвидности исторически способствует притоку капитала в рисковые активы, в том числе цифровые валюты. Эссе появилось на фоне сохраняющегося давления на иену, и любая скоординированная интервенция стала бы значимым политическим сигналом.
Важно отметить, что изложенный взгляд является личным макроэкономическим анализом Хейза, а не официальным прогнозом. Тем не менее, он подчёркивает растущую взаимосвязь между денежно-кредитной политикой ведущих экономик и рынком криптовалют. Инвесторам рекомендуется следить за решениями ФРС, данными по инфляции и глобальными условиями ликвидности, чтобы оценить вероятность реализации такого сценария.
