Согласно данным аналитической компании CryptoQuant, Индекс сетевой активности Bitcoin (Network Activity Index) продолжает находиться в нисходящем тренде, что указывает на сохраняющуюся слабость спроса на использование блокчейна. Как отметил аналитик сообщества CryptoQuant Maartunn, индекс, объединяющий такие метрики, как активные адреса, количество транзакций, количество UTXO и объём данных в блоке, уже продолжительное время остаётся ниже своей 365-дневной скользящей средней. Это традиционно соответствует медвежьим фазам на рынке.
Интересно, что «красный сигнал» в индикаторе сохраняется ещё с конца 2025 года, несмотря на то, что в прошлом году Bitcoin обновил исторические максимумы. Аналогичная картина наблюдалась во второй половине 2021 года, когда в период бычьего ралли метрика также подавала медвежий сигнал.
Параллельно аналитики отмечают, что общая доля Bitcoin в прибыли (Supply in Profit) в настоящее время составляет 60.6%. Этот показатель продолжает колебаться в диапазоне 50–60%, который исторически ассоциируется с перезагрузкой рыночных циклов и фазами долгосрочного накопления. Ранее, 5 февраля, метрика опускалась до 50.8% — минимального уровня с января 2023 года.
Исторические параллели обнадёживают: в январе 2023 года, когда доля Bitcoin в прибыли составляла около 51%, цена актива находилась на уровне $16 682. Последовавший за этим ралли-цикл привёл к росту на 655% — до $126 000 в 2025 году. Схожая ситуация была в марте 2020 года при цене Bitcoin около $6 500, после чего последовал рост до $69 000 в 2021 году.
Однако текущая рыночная структура имеет важное отличие. Показатель чистого нереализованного профита/убытка долгосрочных держателей (LTH-NUPL) остаётся на уровне около 0.40, что означает, что эта ключевая группа инвесторов всё ещё находится в значительной прибыли. Это контрастирует с периодами дна рынка в 2015, 2018 и 2022 годах, когда LTH-NUPL уходил в отрицательную зону.
Аналитики связывают это изменение с растущей долей институциональных игроков, таких как корпорации и спотовые биржевые фонды (ETF), которые сейчас контролируют около 15.8% циркулирующего предложения Bitcoin (примерно 3.32 млн BTC). Эти участники обычно придерживаются более долгосрочной стратегии и менее чувствительны к краткосрочным колебаниям цены, что снижает давление продаж даже в периоды снижения общей доли монет в прибыли.
Дополнительные данные указывают на снижение реактивных продаж: приток Bitcoin от краткосрочных держателей на Binance 25 марта упал до 25 000 BTC — это новый минимум, значительно ниже уровня в примерно 100 000 BTC в начале февраля.
На момент написания статьи цена Bitcoin составляет около $70 900, демонстрируя рост более чем на 2% за последние 24 часа.
