На рынке альткоинов формируется технический сигнал, аналогичный тому, что наблюдался в ноябре 2023 года и предшествовал масштабному ралли. Индикатор доминирования альткоинов (Altcoin Dominance) сформировал «бычий крест» на месячном таймфрейме, что исторически указывает на возможное начало фазы роста альтернативных криптовалют. Аналитики отмечают, что подобные сигналы часто совпадают с ротацией капитала из биткоина в более рисковые активы.
Однако текущий цикл демонстрирует аномалию: несмотря на технически благоприятную картину, многие альткоины до сих пор не смогли обновить свои исторические максимумы, выраженные в биткоинах. Известный ончейн-аналитик Вилли Ву в своём исследовании объясняет это структурным давлением со стороны ликвидации активов обанкротившейся биржи FTX. По его мнению, распродажа портфеля FTX на сумму до $200 млн в неделю, утверждённая судом по делам о банкротстве США, создала продолжительный и устойчивый отток ликвидности с рынка альткоинов, который длился с конца 2022 по 2025 год.
Ву подчёркивает, что в то время как биткоин, обладающий более глубокой ликвидностью, относительно легко абсорбировал это давление и обновил исторические максимумы, рынки альткоинов, особенно менее ликвидные, оказались под постоянным прессом продаж. Это привело к беспрецедентному росту доминирования биткоина с примерно 40% в начале 2023 года до более чем 55% к началу 2025 года, что противоречит исторической модели, когда в бычьих рынках капитал, наоборот, ротируется в альткоины.
В текущей ситуации аналитики выделяют несколько активов с разными профилями риска. Hedera (HBAR) и Litecoin (LTC) рассматриваются как более стабильные активы с умеренной волатильностью. Polkadot (DOT) и Sui (SUI) представляют собой более спекулятивные инвестиции с высоким потенциалом роста, чьи ценовые движения сильно зависят от общего настроения рынка. Stellar (XLM) сохраняет свою утилитарную нишу в сфере платежей.
Ключевым вопросом для рынка сейчас является завершение процесса ликвидации активов FTX. Согласно тезису Вилли Ву, окончание этого структурного давления может устранить один из главных факторов, сдерживавших относительную производительность альткоинов в текущем цикле. Однако аналитики предупреждают, что на динамику также будут влиять макроэкономические условия, регуляторная среда и фундаментальные показатели отдельных проектов.
