Эмитент стейблкоинов Circle обратился к европейским регуляторам с призывом ускорить обновление нормативной базы для цифровых активов, предупредив, что промедление может замедлить институциональное внедрение токенизированных рынков и сместить активность в сторону США. Компания представила свои предложения 20 марта в ответ на пакет инициатив Европейской комиссии по интеграции рынков (Market Integration Package, MIP).
Ключевой темой обращения стала реформа пилотного режима для распределённых реестров (DLT Pilot Regime). Circle поддержала предложения по расширению списка допустимых активов и повышению объёмных порогов, но указала, что действующие лимиты по-прежнему сдерживают ликвидность и участие институциональных инвесторов. Компания рекомендовала внедрить «адаптивные» пороги, привязанные к рыночным условиям, вместо периодических законодательных обновлений, а также создать чёткий путь перехода от пилотной фазы к постоянным правилам.
Особое внимание Circle уделила роли стейблкоинов, соответствующих регламенту MiCA, в расчётах по сделкам с ценными бумагами. Компания приветствовала предложения признать электронные денежные токены (e-money tokens, EMT) для расчётов, но предостерегла, что ограничение доступа только «значительным» токенам может исключить евроденоминированные стейблкоины, такие как собственный EURC от Circle, и замедлить их внедрение. Ни один евроденоминированный EMT в настоящее время не близок к достижению порога рыночной капитализации, установленного Регламентом о центральных депозитариях ценных бумаг (CSDR).
Circle также призвала разрешить поставщикам услуг с криптоактивами (CASPs), а не только банкам и центральным депозитариям, предлагать расчётные счета, утверждая, что нынешняя структура создаёт излишние трения и сложности. В вопросах надзора компания выступила за более узкий сферу централизованного контроля со стороны ESMA, предложив ограничить его крупными трансграничными фирмами, оставив мелких участников под национальными регуляторами.
В своём обращении Circle подчеркнула, что MIP представляет собой «значительный шаг» к модернизации капитала, но содержит пробелы в области масштабируемости, надзора и расчётов. Компания предупредила, что задержки в реформах могут подтолкнуть рынок к юрисдикциям с более прогрессивной инфраструктурой, например, к США.
