Инвестиционная компания VanEck в своём отчёте Bitcoin ChainCheck за середину марта 2026 года зафиксировала снижение активности по продажам со стороны долгосрочных держателей Bitcoin (BTC). Аналитики фирмы охарактеризовали эту тенденцию как «потенциально конструктивный сигнал» для рынка.
Согласно данным отчёта, объёмы переводов BTC снизились в месячном выражении во всех возрастных когортах активов. «Снижение переводной активности в этих когортах обычно сигнализирует об уменьшении давления со стороны распределения от опытных участников рынка», — отметили аналитики VanEck. Долгосрочными держателями в ончейн-анализе принято считать кошельки, хранящие Bitcoin более 155 дней.
При этом давление со стороны майнеров осталось стабильным, несмотря на ухудшение прибыльности. Совокупная выручка сектора майнинга упала на 11% в месячном выражении, а акции майнинговых компаний отступили на 7%. При этом отток BTC с кошельков майнеров на биржи вырос всего на 1% в номинальном выражении. «Большинство операторов пытаются сохранить оставшиеся резервы, а не агрессивно ликвидировать позиции», — говорится в отчёте.
Общие балансы майнеров (за исключением кошельков, приписываемых Сатоши Накамото) составляют примерно 684 000 BTC, что отражает снижение всего на 0,5% в годовом исчислении. За тот же период было добыто около 164 000 новых BTC, что означает, что сектор продал практически весь новый эмиссионный объём для финансирования операционной деятельности и капитальных затрат.
VanEck также отметила структурную перестройку в индустрии майнинга. Несколько компаний переориентируют бизнес-модель на инфраструктуру искусственного интеллекта. Bitdeer полностью ликвидировал своё BTC-казначейство, а Core Scientific и MARA планируют распродать свои холдинги для финансирования перехода. «Это подчёркивает растущее капитальное давление на майнеров по мере ужесточения экономики чистого биткоин-майнинга», — предупредили в компании.
В отчёте также зафиксировано снижение общего объёма ончейн-переводов на 31% и падение ежедневных комиссий на 27%, отчасти из-за смещения активности в сторону деривативов и ETF.
