Во Вьетнаме произошло историческое событие в сфере регулирования цифровых активов. Министерство финансов страны официально одобрило пять компаний, которые прошли квалификационный отбор для запуска первых в стране лицензированных криптовалютных бирж в рамках пилотной программы. Согласно документу ведомства от 12 марта, в список вошли дочерние структуры трёх крупных частных банков: Techcombank, VPBank и LPBank, а также брокерская компания VIX Securities и конгломерат Sun Group. Представители VPBank и Sun Group подтвердили Reuters факт подачи заявок на лицензии.
Это решение знаменует собой кардинальный сдвиг в подходах Вьетнама, который долгое время занимал неоднозначную позицию в отношении криптовалют. С 2017 года Государственный банк Вьетнама запрещал их использование в качестве платёжного средства. Несмотря на это, страна занимает четвёртое место в мировом индексе внедрения криптовалют (Global Crypto Adoption Index) по версии Chainalysis, с объёмом транзакций, оцениваемым в $200 млрд за 12 месяцев до июня 2025 года. Однако подавляющее большинство вьетнамских трейдеров до сих пор пользуются зарубежными платформами, такими как Binance, OKX и Bybit.
Новая регуляторная модель призвана вернуть торговлю цифровыми активами «на берег». Власти уже разрабатывают правила, которые могут запретить резидентам страны доступ к зарубежным криптобиржам. Официальные лица выражают обеспокоенность в связи с оттоком капитала и активным использованием криптовалют и стейблкоинов. Пилотная программа, запущенная в сентябре 2025 года, предусматривает строгие условия: все операции должны проводиться во вьетнамских донгах, эмитентами могут быть только местные компании, а выпуск стейблкоинов, обеспеченных фиатом, запрещён — разрешены только токены, обеспеченные реальными нефинансовыми активами.
Приём заявок на лицензии начался в январе 2026 года после вступления в силу нового закона, который впервые определяет криптоактивы как имущество, но по-прежнему запрещает их использование в качестве законного платёжного средства. Ранее высокие требования к капиталу (около $379 млн) отпугнули потенциальных участников — к октябрю 2025 года в министерстве финансов не получили ни одной заявки на участие в пилоте.
Параллельно разрабатывается и налоговая система. В феврале был предложен проект, приравнивающий операции с криптовалютами к сделкам с ценными бумагами. Физическим лицам предлагается ввести налог в размере 0,1% с каждой операции, проводимой через лицензированных провайдеров. Для компаний будет действовать корпоративный налог на прибыль в размере 20% после вычета расходов.
Эксперты отмечают, что подход Вьетнама, с одной стороны, следует общей тенденции стран Юго-Восточной Азии (Сингапур, Таиланд) по созданию лицензионных рамок, а с другой — отличается глубоким вовлечением традиционного банковского сектора, что должно обеспечить повышенную безопасность, доверие клиентов и доступ к капиталу. Участие компаний из секторов ценных бумаг и недвижимости также открывает возможности для развития таких направлений, как токенизация активов.
Ожидается, что пилотная программа по запуску регулируемых бирж может стартовать уже в ближайшее время. Этот шаг способен коренным образом изменить ландшафт цифровых активов во Вьетнаме, сместив активность с зарубежных площадок на локальные, защищённые регулированием, и открыв дорогу для институциональных инвесторов.
