Согласно анализу TD Securities, Китай создал мощный фискальный механизм для смягчения последствий потенциальных глобальных нефтяных шоков. Экономисты подчёркивают, что в последние годы Пекин целенаправленно усиливал бюджетные буферы, применяя контрциклические меры. В арсенал инструментов входят целевые налоговые льготы для транспортного и производственного секторов, а также стратегические выпуски нефти из государственных резервов для сдерживания внутренней инфляции на топливо.
Аналитики отмечают, что запланированный на 2025 год фискальный стимул способен поглотить значительную часть негативного воздействия роста цен на нефть на ВВП Китая. Модели TD Securities учитывают прямые субсидии потребителям и бизнесу, инфраструктурные расходы для поддержания экономической активности, а также государственное регулирование банковского кредитования для обеспечения ликвидности стратегических отраслей. Дефицит госбюджета Китая остаётся управляемым, а долговая нагрузка преимущественно внутренняя и в юанях, что даёт пространство для манёвра.
Параллельно анализ Rabobank указывает на высокие риски волатильности на глобальном нефтяном рынке в 2025 году из-за геополитической нестабильности и уязвимости цепочек поставок. Конфликты в ключевых регионах-производителях и зависимость от узких морских проливов, таких как Ормузский, создают постоянную «геополитическую премию риска» в цене барреля. Любое серьёзное нарушение поставок может вызвать резкий скачок цен, что традиционно негативно сказывается на аппетите к рисковым активам, включая криптовалюты.
Однако способность Китая — крупнейшего в мире импортёра нефти — стабилизировать свою экономику с помощью фискальных мер может стать важным сдерживающим фактором. Устойчивый внутренний спрос со стороны Китая поддерживает глобальные цены на нефть, а уверенность в экономике может укрепить юань, снизив инфляционное давление от девальвации. Таким образом, институционализированный подход Пекина направлен на «развязывание» внутренней стабильности от внешней волатильности.
