В условиях растущей волатильности на мировых энергетических рынках центральные банки Швеции и Австралии принимают противоположные решения по денежно-кредитной политике, что отражает различия в экономических условиях и инфляционных рисках.
Риксбанк Швеции на своём мартовском заседании 2025 года единогласно принял решение сохранить ключевую процентную ставку (репо-ставку) на уровне 3,75%. Это уже третье подряд заседание, на котором шведский центробанк оставляет ставку без изменений. Аналитики Nomura отмечают, что такое осторожное решение отражает стремление банка обеспечить стабильность цен на фоне новых неопределённостей, вызванных энергетическим кризисом. Хотя базовая инфляция в Швеции остаётся выше целевого показателя в 2%, регулятор опасается, что резкие скачки цен на энергию могут нарушить процесс её снижения. Швеция, несмотря на сильную зависимость от гидро- и атомной энергетики, остаётся уязвимой из-за интеграции в общеевропейскую энергосистему через межсетевые соединения.
Резервный банк Австралии (РБА), напротив, готовится ужесточить политику. По данным на март 2025 года, аналитики ожидают повышения ставки на 25 базисных пунктов на ближайшем заседании, которое станет первым ужесточением за последние полгода. Причиной являются устойчиво высокие цены на электроэнергию, газ и топливо, которые угрожают разжечь новую волну инфляции. Особую тревогу вызывает инфляция в сфере услуг и показатель trimmed mean, который остаётся выше целевого диапазона РБА (2-3%). Экономисты, включая доктора Сару Чен, указывают, что центральный банк вынужден отдавать приоритет борьбе с инфляцией, даже ценой замедления экономической активности.
Таким образом, в то время как Риксбанк выбирает выжидательную позицию, наблюдая за развитием событий, РБА демонстрирует готовность к превентивным действиям для сдерживания инфляционных ожиданий. Эти решения подчёркивают, как одни и те же глобальные шоки — волатильность энергетических рынков — приводят к различной реакции регуляторов в зависимости от национальных экономических контекстов и траекторий инфляции.
