Согласно последнему анализу компании Glassnode, устойчивое восстановление цены биткоина возможно только после того, как доля монет, находящихся в прибыли у краткосрочных держателей (Short-Term Holders, STH), вновь превысит уровень 50%. В настоящее время этот показатель опустился ниже критической отметки, что исторически сигнализирует о снижении аппетита к риску на стороне спроса.
Краткосрочные держатели, определяемые как инвесторы, купившие биткоин в последние 155 дней, в настоящее время удерживают менее 50% своих монет с прибылью. Это резкое падение произошло после медвежьего разворота рынка в четвертом квартале 2025 года. Как отмечает Glassnode, «склонность к риску со стороны спроса, как правило, остаётся подавленной, пока этот показатель не вернётся выше 50%». Компания рекомендует следить за этим уровнем как за необходимым условием для любого устойчивого восстановления.
Параллельно данные от аналитической платформы CryptoQuant показывают, что годовой темп роста реализованной цены краткосрочных держателей биткоина впервые с медвежьего рынка 2022 года стал отрицательным и составляет -2,4%. Это означает, что средняя цена входа новых покупателей за последний год снизилась, и они в совокупности находятся в убытке по сравнению с уровнем годичной давности.
Исторически подобные отрицательные значения данного индикатора наблюдались в наиболее сложные фазы прошлых медвежьих рынков: в 2018-2019 годах после пика в $19 783 и в 2022-2023 годах после достижения $69 000. Текущая динамика указывает на ослабление структуры краткосрочного спроса, что характерно для подтверждённых медвежьих условий, хотя и не является прямым прогнозом обвала.
Для восстановления индикатора необходима либо устойчивая ценовая аппрециация, привлекающая новых покупателей по более высоким ценам, либо замещение текущих убыточных краткосрочных держателей новыми инвесторами. На текущий момент ни одно из этих условий не выполняется. Тем временем цена биткоина предпринимает новую попытку тестирования уровня $72 000 после роста на 3% за последние 24 часа.
