Руководитель подразделения финтех-регулирования Австралийской комиссии по ценным бумагам и инвестициям (ASIC) Рис Боллен выступил с программным заявлением на конференции Melbourne Money & Finance Conference. Он заявил, что блокчейн и криптоактивы — это технологии, выполняющие те же функции, что и существующая финансовая инфраструктура, поэтому при разработке законодательства их не следует рассматривать как отдельный класс активов.
Ключевой тезис регулятора заключается в том, что криптовалюты должны регулироваться исходя из «экономической сущности, а не технологической формы». Токенизированные ценные бумаги должны подпадать под действие законов о ценных бумагах, стейблкоины — под законодательство о платёжных услугах, а другие элементы криптоиндустрии могут регулироваться законами о защите прав потребителей.
Боллен подчеркнул, что три основные финансовые функции — распределение капитала, платежи и управление рисками — эволюционируют с технологическим прогрессом, а распределённые реестры, такие как блокчейн, не должны получать особого режима. «Цифровые активы в значительной степени представляют собой новые технологические воплощения давно существующей финансовой деятельности. Хотя механизмы выпуска, передачи и ведения записей изменились, базовые экономические функции, выполняемые этими инструментами, остались прежними», — отметил он.
Австралийский подход контрастирует с криптоспецифичными регуляторными рамками в других странах, такими как Закон CLARITY в США и Регламент о рынках криптоактивов (MiCA) в Европе. Вместо создания единого масштабного закона о криптовалютах Австралия интегрирует их в существующую систему. Основной законопроект — Digital Asset Framework — лишь вносит поправки в части Корпоративного закона (Corporations Act), не отменяя действующую систему регулирования финансовых услуг.
Важную роль играет Информационный бюллетень ASIC 225, в котором разъясняется, что существующие определения «финансового продукта» и «финансовой услуги» могут применяться к цифровым активам. Документ явно отвергает идею о том, что цифровые активы представляют собой отдельный класс активов для целей регулирования.
Регулятор фокусируется на рисках, связанных с посредниками (криптоплатформами), а не с самими токенами, поскольку основной вред потребителям в индустрии исходит от деятельности платформ, предлагающих услуги хранения, торговли, кредитования или получения дохода.
Боллен признал сложности регулирования децентрализованных предложений, но указал, что юридический анализ должен фокусироваться на практическом контроле и выгоде, а не на формальных заявлениях о децентрализации: «Если идентифицируемые стороны оказывают влияние на дизайн протокола, управление или экономические результаты, к ним могут и должны применяться регуляторные обязательства».
Такой подход, по мнению ASIC, позволит обеспечить более чёткие правила для участников рынка и снизить возможности для регуляторного арбитража.
