Новый анализ рынка труда США, проведённый United Overseas Bank (UOB), выявил тревожные тенденции: количество рабочих мест вне сельского хозяйства (Non-Farm Payrolls) в декабре 2025 года сократилось примерно на 85 000, что стало третьим месяцем подряд отрицательного роста. Одновременно уровень участия в рабочей силе упал до 62,1%, достигнув минимума с 2021 года.
Ключевые метрики демонстрируют ухудшение: уровень безработицы вырос до 4,3%, а рост средней почасовой оплаты замедлился до 3,2% в годовом исчислении. Наиболее серьёзные потери зафиксированы в производственном секторе (минус 42 000 рабочих мест). Структурные факторы, такие как ускоренный выход на пенсию поколения бэби-бумеров и рост числа студентов, усугубляют ситуацию.
Параллельно с этим, как отмечают аналитики Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG), ФРС сталкивается со сложной дилеммой в денежно-кредитной политике. Слабые данные по занятости (фактический прирост в 150 000 против ожидаемых 240 000) требуют мягкого подхода, однако нефтяной шок, вызвавший рост цен на нефть марки Brent выше $95 за баррель, создаёт устойчивое инфляционное давление. Каждые $10 роста цен на нефть добавляют примерно 0,4% к инфляции.
Эксперты MUFG указывают на риск стагфляции — сочетания замедления роста с высокой инфляцией, что резко сужает набор доступных ФРС инструментов. Рынки уже скорректировали свои ожидания: вероятность дальнейшего повышения ставок снизилась с 65% до 30%, а доходность казначейских облигаций пошла вниз. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC), судя по минутам последнего заседания, демонстрирует разделённые мнения относительно дальнейших действий.
