На фоне общерыночного спада, спровоцированного эскалацией конфликта на Ближнем Востоке и резким ростом цен на нефть, акции Nvidia (NVDA) продемонстрировали относительную устойчивость. В понедельник, 9 марта 2026 года, бумаги компании выросли примерно на 1,2%, в то время как промышленный индекс Доу-Джонса терял более 800 пунктов, а котировки ключевых производителей чипов на азиатских рынках рухнули.
Общерыночный контекст оказался крайне негативным. Цены на нефть марки Brent в воскресенье кратковременно превысили отметку в $119 за баррель, достигнув максимумов с 2022 года, после того как нефтедобывающие страны объявили о сокращении добычи, а ситуация вокруг Ормузского пролива обострилась. Индекс Dow Jones за прошлую неделю упал примерно на 3%, что стало самым сильным еженедельным снижением с апреля 2025 года. В понедельник фьючерсы на Dow падали более чем на 1000 пунктов, прежде чем сократить часть потерь на фоне ожиданий скоординированного выпуска нефтяных резервов странами G7.
Сектор полупроводников подвергся особенно сильному давлению из-за опасений по поводу роста издержек. Крупнейший контрактный производитель чипов TSMC упал на 4,2% на Тайване. Южнокорейские компании-поставщики памяти для Nvidia понесли ещё более серьёзные потери: акции SK Hynix обвалились на 9,5%, а Samsung Electronics — на 7,8%. Аналитики указывают, что непосредственный риск для технологического сектора заключается не в остановке производства, а в инфляционном давлении через рост затрат на энергию и логистику, что со временем сожмёт маржинальность.
Устойчивость Nvidia объясняется сочетанием фундаментальных факторов и позитивных сигналов. 4 марта аналитик Morgan Stanley Джозеф Мур восстановил Nvidia в статусе главной рекомендации в секторе полупроводников с целевой ценой в $260, что подразумевает потенциал роста около 47%. Ключевой аргумент — акции практически не росли в течение двух кварталов, в то время как бизнес продолжал расширяться, создавая «неожиданно благоприятную точку входа». Компания торгуется примерно в 18 раз от прогнозируемой прибыли на 2027 год, что выглядит сдержанно на фоне роста выручки на 73% в годовом выражении по итогам последнего квартала.
Сильные финансовые показатели и долгосрочные обязательства поставщиков укрепляют бычий сценарий. Обязательства Nvidia, связанные с поставками, почти удвоились — с $50,3 млрд в конце третьего квартала до $95,2 млрд к закрытию четвёртого. Это интерпретируется как признак того, что расходы на инфраструктуру искусственного интеллекта носят устойчивый, а не пиковый характер. Выручка компании в четвёртом квартале составила $68,1 млрд, превысив ожидания в $65,9 млрд, а прогноз на следующий квартал — около $78 млрд — также оказался выше рыночных оценок.
Ближайшим катализатором для акций станет конференция разработчиков GTC, которая откроется 16 марта в Сан-Хосе. Генеральный директор компании Дженсен Хуан уже намекнул на представление «чипа, который удивит мир». Ожидается, что ключевым анонсом станет платформа следующего поколения Vera Rubin, объединяющая GPU и CPU, выход которой запланирован на вторую половину 2026 года. Архитектура обещает десятикратное снижение затрат на инференс (запуск ИИ-моделей), что может значительно расширить рынок для Nvidia. Аналитики также ждут первого публичного анонса архитектуры Feynman, следующей после Rubin, что даст клиентам долгосрочную видимость закупок и закрепит доходы компании на годы вперёд.
