Сингапурский банк DBS в опубликованном на этой неделе аналитическом отчёте прогнозирует неизбежное замедление темпов роста экономики Индии в начале 2026 года. Несмотря на ожидаемую коррекцию, Индия сохранит статус одной из самых быстрорастущих крупных экономик мира. Прогнозируемое замедление роста ВВП — с 6,8% в 2025 году до примерно 6,2% в начале 2026 — аналитики банка называют естественной фазой экономического цикла после периода стремительного восстановления.
В качестве ключевых факторов, которые приведут к умеренному охлаждению экономики, DBS называет нормализацию монетарной политики (постепенный отказ Резервным банком Индии от стимулов, введённых в период пандемии), меры по фискальной консолидации (сокращение бюджетного дефицита может ограничить государственные инвестиции), а также снижение глобального спроса, которое затронет экспортно-ориентированные секторы. При этом структурные преимущества индийской экономики, такие как благоприятная демография и цифровая трансформация, остаются неизменными.
На фоне этих макроэкономических прогнозов индийская рупия продемонстрировала резкое укрепление по отношению к доллару США. Пара USD/INR упала с уровня около 83,50 до 82,80 после серии решительных интервенций Резервного банка Индии (RBI). Центробанк активно продавал доллары из своих значительных валютных резервов, объём которых превышает $600 млрд, чтобы стабилизировать национальную валюту и предотвратить чрезмерную волатильность.
Эксперты отмечают, что RBI использовал комплексный подход, работая как на спотовом, так и на срочном рынке, чтобы управлять не только текущей ликвидностью, но и рыночными ожиданиями на будущее. Укрепление рупии на фоне глобальных вызовов, таких как высокие процентные ставки в США, подчёркивает относительную устойчивость индийской экономики и даёт регуляторам пространство для манёвра в борьбе с импортируемой инфляцией.
