Аналитики DBS Bank предупреждают о растущем давлении на индийскую рупию (INR) из-за эскалации геополитических рисков в Азиатском регионе. Согласно отчёту банка, напряжённость напрямую влияет на настроения инвесторов и потоки капитала, создавая угрозу стабильности валюты. Исторические данные показывают, что рост неприятия риска провоцирует отток капитала с развивающихся рынков, что может перевесить позитив от устойчивого внутреннего роста Индии.
Основным каналом воздействия является рост цен на нефть. Поскольку Индия импортирует свыше 80% потребляемой нефти, удорожание сырья немедленно ухудшает торговый дефицит страны, оказывая давление на курс рупии. Кроме того, глобальное бегство от риска укрепляет доллар США (USD), что создаёт дополнительную нисходящую динамику для пары USD/INR.
18 марта 2025 года эти риски материализовались: рупия обновила исторический минимум, а пара USD/INR впервые превысила психологически важный уровень в 85,00, достигнув отметки 85,10. За одну неделю валюта ослабла более чем на 1,5%, а с начала 2025 финансового года её падение составило около 8%. Непосредственными причинами стали взлёт цен на нефть марки Brent выше $105 за баррель и резкий переход глобальных инвесторов к консервативным стратегиям.
Эксперты отмечают, что характер текущего давления отличается от предыдущих эпизодов, таких как «сокращение стимулов» ФРС в 2013 году. Геополитические риски носят нециклический и менее предсказуемый характер, что усложняет задачу Резервного банка Индии (RBI) по стабилизации курса. Центробанк вынужден балансировать между сдерживанием инфляции и поддержкой валюты на фоне внешних шоков.
Для смягчения давления RBI располагает значительным арсеналом, включая одни из крупнейших в мире золотовалютных резервов, объём которых по состоянию на февраль 2025 года составлял около $620 млрд. Однако аналитики DBS подчёркивают, что в случае реализации серьёзного негативного сценария эти буферы будут подвергнуты жёсткому испытанию.
