Согласно новому отчету аналитической платформы CoinGecko за 2026 год, посвященному торговой активности на централизованных (CEX) и децентрализованных (DEX) биржах, за два года произошли значительные структурные изменения. В то время как централизованные площадки по-прежнему обрабатывают подавляющую часть капитала, децентрализованные платформы демонстрируют взрывной рост, особенно в сегменте деривативов.
На спотовом рынке ежемесячный объем торгов на CEX стабильно превышал $1 трлн. Однако доля DEX в общем объеме спотовой торговли удвоилась: с 6,9% в январе 2024 года до 13,6% в январе 2026 года. В абсолютном выражении объем DEX вырос более чем вдвое, достигнув сотен миллиардов долларов. Пиковое значение в 24,5% было зафиксировано в период, когда Binance Alpha 2.0 маршрутизировала сделки через PancakeSwap. Впервые в истории две DEX — PancakeSwap ($0,55 трлн) и Uniswap ($0,54 трлн) — вошли в топ-10 бирж по шестимесячному объему спотовой торговли, разделив 6,1% рынка с KuCoin. Лидером остается Binance с долей 39,6%.
На рынке бессрочных фьючерсов (перпетуалов) изменения еще более заметны. Совокупный объем торгов перпетуалами вырос на 75% за два года — с $4,14 трлн до $7,24 трлн. При этом объем на DEX-платформах вырос в восемь раз — с $81,7 млрд до $739,5 млрд. Доля DEX в общем объеме торгов перпетуалами увеличилась с 2,0% до 10,2%. Ключевую роль в этом сыграла платформа Hyperliquid, которая с объемом $1,59 трлн за шесть месяцев стала единственной DEX в топ-10 по торговле перпетуалами, заняв 3,3% рынка. Это позволило ей обогнать ряд средних CEX.
В области листингов токенов отчет выявил фундаментальный разрыв между CEX и DEX. Такие централизованные биржи, как MEXC и Gate, листингуют около 100 токенов в месяц (в сумме примерно по 1000 за отчетный период). За тот же срок на блокчейне было создано более 24 миллионов новых токенов, из которых Uniswap листинговала 13,69 млн, а Pump.fun — 5,01 млн. Таким образом, CEX покрывают лишь 0,01% создаваемых токенов, что делает их листинг скорее запаздывающим индикатором успеха актива, нежели основным каналом дистрибуции.
Проблема безопасности остается острой для всей индустрии. С января 2025 по февраль 2026 года биржи и протоколы потеряли более $2,4 млрд из-за взломов и эксплойтов. На CEX пришлось свыше $2 млрд, причем 71% этой суммы ($1,46 млрд) — это убытки от взлома Bybit в феврале 2025 года. На DEX крупнейший инцидент привел к потере $223 млн (протокол Cetus). Взломы CEX чаще связаны с компрометацией ключей и социальной инженерией, а уязвимости DEX обычно кроются в смарт-контрактах и манипуляциях оракулами.
Эксперты CoinGecko делают вывод, что рынок не перевернется в одночасье: CEX по-прежнему доминируют в обеспечении ликвидности и ценового discovery. Однако децентрализованная торговля, как спотовая, так и с деривативами, перестала быть экспериментом. Она стала умнее, ликвиднее и представляет собой реальную альтернативу, предлагая трейдерам больше выбора, а разработчикам — подтверждение жизнеспособности модели.
