Согласно данным аналитической платформы CryptoQuant, около 9,09 млн BTC (примерно 46% от текущего предложения) в настоящее время удерживаются с убытком при цене Bitcoin около $66 500. Это второй по глубине показатель с 2022 года, уступающий лишь пику середины 2022 года, когда убыточными были почти 10 млн монет на фоне краха Luna и FTX.
Основную часть убыточной когорты составляют инвесторы, купившие Bitcoin в ходе ралли 2024–2025 годов по ценам от $80 000 до $108 000. Теперь эти держатели находятся «под водой», что повышает их чувствительность к отскокам и заставляет ежедневно пересматривать свои горизонты инвестирования.
Эксперты отмечают, что скорректированная реализованная цена (adjusted realized price) находится на уровне около $72 700. Пока цена BTC торгуется ниже этой отметки, убыточная когорта остается значительной. «Если цена Bitcoin упадет ниже $60 000, в зону убытков перейдет большинство инвесторов (за исключением крайне долгосрочных держателей)», — отмечает аналитик DanCoinInvestor.
Отдельное внимание уделяется краткосрочным держателям (STH). По данным эксперта Darkfost, их средний нереализованный убыток составляет 26,3%. Исторически периоды, когда средние убытки STH превышали 25%, часто совпадали с фазой развитого медвежьего рынка. В то же время такие фазы традиционно рассматриваются как благоприятные возможности для долгосрочных инвесторов для накопления активов.
Давление наблюдается и на рынке спотовых биржевых фондов (ETF) на Bitcoin. Как отметил инвестор Crypto Tice, ведущие фонды фиксируют отток капитала уже 25 дней подряд, что свидетельствует о снижении уверенности в краткосрочных перспективах актива. Затяжные убытки ETF могут привести к расширению волатильности и психологическому перелому в позиционировании инвесторов.
