Народный банк Китая (НБК) предпринял два последовательных шага, направленных на поддержание стабильности национальной валюты в условиях глобальной волатильности. Во-первых, центральный банк сохранил ежедневный справочный курс USD/CNY на уровне 6,9228, повторив фиксинг предыдущего дня. Это решение, объявленное в Шанхае 15 марта 2025 года, было расценено аналитиками как мощный сигнал о намерении властей сохранять предсказуемость и выступать в роли «якоря стабильности» для второй по величине экономики мира.
Сохранение паритета на уровне 6,9228 свидетельствует о том, что НБК считает текущие рыночные условия сбалансированными. Курс формируется по закрытой формуле, учитывающей закрытие предыдущего дня и движение корзины основных мировых валют, и позволяет юаню торговаться в полосе ±2% от этой отметки. Данные за несколько дней демонстрируют крайне узкий торговый диапазон: 6,9223 (11 марта), 6,9231 (12 марта), 6,9226 (13 марта) и 6,9228 (14 марта).
Параллельно, в качестве второго важного шага, НБК объявил о снижении нормы резервирования по валютным рискам для финансовых учреждений до 0%, что вступило в силу немедленно 26 октября 2023 года. Этот инструмент, представляющий собой беспроцентный депозит, который банки должны размещать в центробанке при продаже валютных форвардов, используется для управления ликвидностью и сдерживания спекулятивных операций. Его обнуление снижает стоимость хеджирования для компаний и упрощает доступ к иностранной валюте, что, по замыслу регулятора, должно поддержать курс юаня, ослабив давление на его продажу.
Эксперты подчеркивают стратегический характер этих мер. Доктор Ли Вэй, бывший исследователь НБК, отмечает, что стабильный справочный курс снижает издержки хеджирования для импортеров и экспортеров, сдерживает спекулятивные потоки «горячих денег» и способствует интернационализации юаня, повышая его предсказуемость. Снижение нормы резервирования до нуля, по словам аналитиков, является целенаправленной инъекцией ликвидности, которая сигнализирует о предпочтении стабильности без прямого вмешательства в спотовый рынок.
Рынок отреагировал на эти решения спокойно. Офшорный юань (CNH) в Гонконге торговался около 6,9250, а оншорный спот (CNY) открылся практически без изменений. Индексы волатильности юаня остаются около годовых минимумов. Эти действия НБК укладываются в общую стратегию «точной» и «гибкой» политики, направленной на балансировку между поддержкой экспортной конкурентоспособности, управлением капитальным счетом и сохранением финансовой стабильности.
