Рыночная капитализация крупнейшего стейблкоина Tether (USDT) в феврале 2026 года сократилась на 0,8%, составив $183,61 млрд. Это второе подряд ежемесячное снижение, что стало первым подобным случаем со времён краха экосистемы Terra-LUNA в мае 2022 года.
Снижение последовало за падением на 1% в январе с исторического максимума в $186,8 млрд. Таким образом, за два месяца из обращения выведено около $3 млрд USDT. Аналитики связывают эту тенденцию с несколькими факторами: регуляторным давлением в рамках европейского регламента MiCA, приводящим к ограничениям и делистингам на некоторых платформах, а также с оттоком капитала с крипторынка или увеличением выкупов институциональными инвесторами в условиях снижения аппетита к риску.
Несмотря на сокращение предложения, привязка USDT к доллару остаётся стабильной. Резервы Tether, включая примерно 148 тонн золота стоимостью около $23 млрд по состоянию на январь 2026 года, по всей видимости, сохраняются в полном объёме.
Ситуация с другим крупным стейблкоином, USD Coin (USDC), демонстрирует смешанную динамику. Его капитализация восстановилась с январских минимумов до примерно $75,3 млрд к концу февраля, однако с начала года рост остаётся вялым. Это указывает на более широкую стагнацию среди ведущих стейблкоинов, что может быть связано с регуляторной неопределённостью в США, включая задержки с принятием закона Clarity Act.
Общая капитализация рынка стейблкоинов по-прежнему оценивается на исторически высоком уровне — в $300–320 млрд. USDT сохраняет доминирующую долю в 60,64%, оставаясь основным инструментом ликвидности. При этом набирают обороты конкуренты: например, стейблкоин USD1 от World Liberty Financial, по сообщениям, увеличил свою рыночную стоимость примерно на 50% в начале 2026 года.
Тренд на сокращение предложения стейблкоинов часто рассматривается как индикатор ликвидности на крипторынке. Два подряд месяца снижения USDT могут сигнализировать об осторожности капитала и снижении склонности к риску в краткосрочной перспективе. Однако, учитывая сохраняющийся высокий общий уровень капитализации и долгосрочные прогнозы крупных банков, указывающие на значительный потенциал роста, текущее замедление может представлять собой фазу консолидации, а не структурный спад.
