Рынок Bitcoin (BTC) оказался в эпицентре противоречивых прогнозов от ведущих аналитиков. В то время как одни эксперты, основываясь на структурном анализе цикла, ожидают продолжения нисходящего тренда и формирования зоны накопления ниже уровня $40 000, другие указывают на ряд ключевых метрик, которые сигнализируют о возможном достижении дна текущего цикла в районе $60 000.
Сторонники пессимистичного сценария, представленного в первом анализе, рассматривают текущую рыночную фазу как «перераспределение» (redistribution). Согласно их модели, после пика цены и фазы распределения (distribution) на максимумах следует этап снижения (markdown), а затем — боковой диапазон перераспределения. На этой стадии, несмотря на внешнюю стабильность, контроль сохраняют продавцы, а объёмы торгов сокращаются, что указывает на отсутствие уверенного спроса. Текущий боковой диапазон аналитик идентифицирует именно как фазу перераспределения, которая исторически завершается очередным импульсом вниз перед формированием прочного основания для нового бычьего рынка. Таким образом, согласно этой модели, истинная фаза накопления (accumulation), предшествующая новому макро-росту, начнётся только после снижения ниже психологически важной отметки в $40 000.
Противоположную точку зрения представляют аналитики, которые фокусируются на рыночных метриках. Они отмечают, что краткосрочный коэффициент Шарпа для Bitcoin упал до -38, достигнув уровней, которые наблюдались на дне предыдущих циклов в 2015, 2019 и конце 2022 годов. Такой экстремально низкий показатель исторически совпадал с истощением продавцов и знаменовал конец, а не начало затяжного медвежьего рынка.
Дополнительные сигналы поддерживают эту гипотезу. Коэффициент Stock-to-Flow (S2F), измеряющий дефицит актива, вырос до рекордных 261, что указывает на резкое сокращение предложения на рынке и высокую активность долгосрочных держателей. Одновременно Z-Score индекса MVRV (отношение рыночной стоимости к реализованной) упал до 0.445, достигнув минимумов 2023 года. Это означает, что текущая цена Bitcoin значительно ниже средней исторической цены приобретения, что характерно для периодов максимального пессимизма, когда «слабые руки» продают в убыток, а «умные деньги» накапливают актив.
Несмотря на эти обнадёживающие метрики, текущая рыночная структура остаётся слабой. Индекс относительной силы (RSI) находится на уровне 32, в медвежьей зоне, а трендовый индикатор DMI уже 30 дней подряд сигнализирует о нисходящем движении. На момент публикации Bitcoin торгуется на уровне $66 988, демонстрируя снижение на 1.75% за сутки и откат на 46% от своего исторического максимума в $126 000. Ближайшие ключевые уровни для наблюдения — сопротивление в районе $70 000 и поддержка у $65 000.
