Криптовалютная кредитная платформа Ledn осуществила крупнейшую на сегодняшний день эмиссию облигаций, обеспеченных биткоином, на сумму $188 млн. Сделка, структурированная инвестиционным банком Jefferies, знаменует собой новый этап интеграции цифровых активов в традиционные финансовые рынки.
В качестве обеспечения по облигациям было предоставлено 4 087,87 BTC, оценённых на момент эмиссии в $360 млн. Это создаёт консервативный коэффициент кредитования (LTV) на уровне 52%, что обеспечивает существенную защиту для инвесторов от волатильности курса биткоина. Часть выпуска была размещена со спредом в 335 базисных пунктов к базовой ставке, что, по мнению аналитиков, свидетельствует об оценке риска, сопоставимой с высокодоходными корпоративными облигациями.
Участие Jefferies, одного из ведущих инвестиционных банков, придаёт сделке беспрецедентный уровень легитимности в глазах институциональных инвесторов. Это первый случай, когда биткоин используется в качестве прямого залога для привлечения капитала на традиционном долговом рынке в таком масштабе, а не через венчурное финансирование или продажу токенов.
Эксперты рассматривают эту транзакцию как переломный момент, демонстрирующий, что институциональные игроки начали принимать криптоактивы в качестве полноценного обеспечения. Успех Ledn может создать прецедент для других компаний криптоиндустрии, открыв им доступ к рынкам капитала, ранее резервировавшимся для устоявшихся корпораций. Кроме того, это может побудить традиционные компании рассматривать биткоин как часть казначейской стратегии и источник залога для финансирования.
Сделка была осуществлена с соблюдением всех регуляторных норм, включая правила AML и KYC, что подчёркивает её соответствие существующим финансовым рамкам. Развитие инфраструктуры, включая институциональные решения для хранения цифровых активов, и прояснение регуляторной среды в ключевых юрисдикциях сделали подобную трансакцию возможной.
