Протоколы январского заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), опубликованные 18 февраля 2026 года, показали глубокий раскол внутри Федеральной резервной системы США. На заседании 27–28 января большинство членов комитета (10 из 12) проголосовали за сохранение целевой ставки по федеральным фондам на уровне 3,50–3,75%. Однако два члена совета управляющих, Кристофер Уоллер и Стивен Миран, выступили за снижение ставки на 25 базисных пунктов, ссылаясь на рестриктивную политику и риски для рынка труда.
Ключевой темой обсуждения стала будущая траектория инфляции. Согласно протоколам, несколько участников заседания считали, что дальнейшее снижение процентных ставок может быть оправдано, если инфляция продолжит снижаться в соответствии с прогнозами. В то же время большинство членов ФРС выразили осторожность, отметив, что замедление инфляции может происходить медленнее, чем ожидает рынок. Некоторые чиновники даже выступали за включение в заявления «двусторонней» формулировки, оставляющей возможность как для снижения, так и для повышения ставок, если инфляция останется выше целевого уровня в 2%.
Комитет также убрал из своего заявления фразу о «возросших рисках для занятости», что было расценено как сигнал о частичном улучшении оценки рисков на рынке труда. Последние макроэкономические данные, включая ускоряющийся рост экономики, замедляющуюся инфляцию и стабилизацию рынка труда, укрепили осторожно-оптимистичный настрой главы ФРС Джерома Пауэлла.
Реакция рынков была неоднозначной. Публикация протоколов, воспринятых как более «ястребиные» (hawkish), чем ожидалось, спровоцировала рост доллара США (индекс DXY) и доходности государственных облигаций. В то же время биткоин стал одним из главных аутсайдеров, испытав значительное давление. Аналитики связывают это с укреплением доллара как убежища и общим сдвигом инвесторов в сторону менее рискованных активов на фоне опасений по поводу уязвимостей в частном кредитовании и финансовой системе, которые также упоминались в протоколах.
Вероятность снижения ставок в марте 2026 года после выхода сильных данных по занятости практически сошла на нет, однако ожидания по смягчению политики в целом за год остаются высокими. Фондовые индексы (Dow Jones, S&P 500, NASDAQ) продемонстрировали умеренный рост, отражая осторожный оптимизм рынков.
