Несмотря на сложное начало года, в котором Ethereum (ETH) показал значительно более слабые результаты по сравнению с Bitcoin (BTC), аналитики отмечают формирование предпосылок для повторения сценария второго квартала 2025 года, когда ETH уверенно опередил BTC по доходности. По итогам первого квартала 2026 года доходность BTC составила -11,8%, что почти в 4 раза лучше показателя ETH в -45,4%. Доминирование Ethereum (ETH.D) снизилось на 33%, что примерно в 3 раза хуже, чем падение BTC.D на 12%.
Однако история может повториться. Во втором квартале 2025 года Ethereum продемонстрировал мощный отскок: его доминирование закрыло квартал в 2 раза сильнее, чем у Bitcoin, а доходность ETH примерно на 50% опередила BTC. Ключевой вопрос сейчас: способен ли Ethereum повторить этот успех в текущих рыночных условиях?
Фундамент для роста закладывается институциональными игроками. Криптодобывающая компания BitMine нарастила свои резервы ETH, приобретя дополнительно 45 759 токенов. Теперь её общие холдинги составляют 4,37 миллиона ETH. Это явный сигнал уверенности в долгосрочных перспективах сети Ethereum, подкреплённый её сетевыми fundamentals.
Революция в финансах на базе Ethereum набирает обороты. Крупнейшие финансовые институты, такие как BlackRock и J.P. Morgan, активно строят на блокчейне Ethereum новые версии традиционных платёжных систем. Рынок токенизированных реальных активов (RWA) на Ethereum превысил отметку в 20 миллиардов долларов, показав рост примерно на 200% в годовом исчислении. Это свидетельствует о том, что слабые ценовые показатели ETH носят скорее рыночный, а не фундаментальный характер, и текущая коррекция может быть классической «встряской слабых рук».
Параллельно с этим растёт интерес к продуктам на базе Ethereum со стороны регулируемого рынка. BlackRock обновила заявку на спотовый ETF на Ethereum, включив в модель возможность получения стейкинг-вознаграждений. Несмотря на периодические оттоки средств из ETF на ETH в текущем квартале, совокупные активы под управлением остаются стабильными, что говорит о стратегическом, а не спекулятивном характере инвестиций институтов. Некоторые крупные эндаументы даже сократили экспозицию в биткоин-трасты, перераспределив капитал в продукты, связанные с Ether.
Технически Ethereum приблизился к ключевому уровню сопротивления в $2500. Устойчивое закрепление выше этой отметки, подкреплённое институциональными потоками и растущим спросом на токенизированные активы, может открыть путь для нового этапа роста. Высокий уровень участия в стейкинге, годы спустя после перехода на Proof-of-Stake, продолжает сокращать ликвидное предложение ETH на биржах, создавая потенциальный дефицит в условиях роста спроса.
