Децентрализованные биржи (DEX) в сети Solana достигли уровня глубины рынка, который позволяет им формировать цены, сопоставимые или даже более выгодные, чем на крупнейших централизованных площадках, таких как Binance и OKX. Согласно данным аналитической платформы Dune Analytics, нативные торги SOL на блокчейне Solana часто предлагают лучшие рыночные цены, что является значительным улучшением в механизме ценового обнаружения по сравнению с централизованными биржами.
Ключевую роль в этом прорыве сыграли проприетарные автоматические маркет-мейкеры (Prop AMM) — специализированные ликвидные пулы, которые обеспечивают эффективные торги в определённых ценовых диапазонах. За последний месяц активность на Prop AMM-биржах компенсировала часть общего падения объёмов на DEX, сделав пространство более конкурентным и улучшив ликвидность для SOL.
Однако ситуация неоднородна. Обёрнутая версия токена SOL (WSOL), торгуемая в сетях Ethereum, Base и BNB Chain, демонстрирует значительные ценовые аномалии, колеблясь в диапазоне от $95 до $102 в зависимости от блокчейна. Эти рынки страдают от крайне низкой ликвидности, что ограничивает арбитражные возможности, а также несут дополнительные издержки на комиссии и кросс-чейн-переводы.
Несмотря на улучшения в ценообразовании, общие торговые объёмы на DEX Solana упали почти на 90% с октября 2025 года. На этом фоне особое внимание привлекает поведение крупных держателей. Казначейские кошельки различных проектов и компаний в настоящее время хранят более 20 миллионов SOL, причём их позиции остаются стабильными в течение нескольких месяцев. Около половины этих средств находится в стейкинге.
Важным событием стало появление нового инструмента ликвидности от платформы Jupiter. Сервис Jupiter Lend представил функцию «Native Staking as Collateral», которая позволяет использовать нативно застейканные SOL (общей стоимостью около $30 млрд) в качестве залога для получения ликвидности, не выходя из стейкинга. Это даёт валидаторам и крупным держателям доступ к капиталу, сохраняя при этом пассивный доход от вознаграждений за блоки и комиссий, а также безопасность нативного стейкинга. Данный шаг может оживить активность в DeFi-секторе Solana.
Исторически SOL известна продолжительными медвежьими рынками, за которыми следуют фазы накопления. В текущий момент токен торгуется на более высоком базовом уровне, но сохраняются опасения относительно возможной распродажи части позиций крупными держателями («китами»).
