Рынок криптовалют демонстрирует признаки глубокой апатии и снижения спекулятивного аппетита, о чём свидетельствуют данные по производным инструментам. Как отмечает аналитик Дэвид Лоуант, премии на фьючерсы Bitcoin на CME сжимаются до уровней, невиданных с октября 2023 года. Это указывает на практически полное исчезновение так называемого «керри-трейда», когда трейдеры платят премию за использование кредитного плеча в ожидании роста.
Общий открытый интерес (Open Interest) на рынке деривативов Bitcoin упал примерно до $44 млрд с исторического максимума выше $94 млрд, достигнутого в октябре 2025 года. Это снижение на 55% является самым значительным с апреля 2023 года. Падение открытого интереса традиционно интерпретируется как вывод капитала и снижение левериджа, что говорит об осторожности трейдеров.
По словам аналитиков Bitfinex, крупная институциональная продажа усилилась после выхода более сильных, чем ожидалось, данных по занятости в США в январе, которые добавили 130 тысяч рабочих мест и снизили ожидания дальнейшего снижения процентных ставок. Это противодействовало позитивному настрою долгосрочных инвесторов.
Лоуант подчеркивает, что текущий спрос на рост с использованием плеча даже ниже, чем в периоды рыночных потрясений, таких как «флеш» в апреле 2025 года или коррекция середины 2024 года. Это свидетельствует о переходе рынка от фазы страха к фазе глубокого безразличия.
Несмотря на кратковременный отскок цены Bitcoin выше $70 000 после публикации более мягких данных по инфляции в США в январе (2.4% в годовом выражении против 2.7% в декабре), актив не смог закрепиться на этом уровне. Аналитики отмечают, что этот рост был обусловлен в основном спотовым спросом и закрытием коротких позиций, а не новыми леверидженными ставками, о чём свидетельствуют отрицательные ставки финансирования и продолжающееся снижение открытого интереса.
Аурели Бартер, главный аналитик Nansen Research, отмечает, что несмотря на общую осторожность, инвесторы не полностью покинули рынок. Для долгосрочных инвесторов, верящих в продолжение благоприятного регуляторного тренда, текущие уровни могут быть приемлемыми для стратегии усреднения стоимости (DCA).
