Гарвардская управляющая компания (Harvard Management Company), управляющая одним из крупнейших университетских эндаументов в мире, существенно скорректировала свою стратегию в отношении криптовалютных активов в четвёртом квартале 2025 года. Согласно последнему ежеквартальному отчёту 13F, поданному в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC), фонд сократил свою позицию в биткоин-ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock примерно на 21%.
Конкретные цифры показывают, что Гарвард продал 1,48 млн акций IBIT, уменьшив стоимость холдинга с $442,8 млн до $265,8 млн. Несмотря на это сокращение, биткоин-позиция остаётся крупнейшим публично раскрытым вложением эндаумента в акции, превосходящим инвестиции в такие технологические гиганты, как Alphabet, Microsoft и Amazon.
Параллельно фонд впервые в своей истории открыл позицию в Ethereum-ETF, инвестировав $86,8 млн в iShares Ethereum Trust от BlackRock. Это приобретение составило 3,87 млн акций и ознаменовало стратегический шаг по диверсификации криптовалютного портфеля. В совокупности общая стоимость инвестиций Гарварда в криптовалютные ETF на 31 декабря 2025 года составила $352,6 млн.
Решение было принято на фоне высокой волатильности на рынке цифровых активов. В четвёртом квартале 2025 года цена биткоина упала с пика около $126 000 в октябре до $88 429 на конец декабря. Ethereum за тот же период потерял примерно 28% своей стоимости. К середине февраля 2026 года, по данным CoinCodex, биткоин торговался около $68 600, а эфир — в районе $1 900.
Этот манёвр отражает эволюцию подхода консервативного институционального инвестора. Гарвард впервые заявил о себе на рынке биткоин-ETF в начале 2025 года, начав с позиции в $116 млн и затем нарастив её до более чем $440 млн к третьему кварталу, сделав её крупнейшей в своём публичном портфеле. Текущее перераспределение, по мнению аналитиков, свидетельствует не об уходе с рынка, а о переходе к более сбалансированной и диверсифицированной стратегии, включающей несколько ключевых цифровых активов.
Однако стратегия Гарварда не осталась без критики. Аванидхар Субраманьям, профессор финансов Калифорнийского университета в Лос-Анджелесе (UCLA), выразил обеспокоенность, отметив, что добавление Ethereum только увеличивает подверженность эндаумента непроверенному классу активов с неясными методами оценки. Он добавил, что динамика биткоин-позиции Гарварда лишь укрепила его скептицизм.
