Криптовалютный рынок вошёл в подтверждённую фазу медвежьего тренда, о чём заявил основатель и CEO Gate.io доктор Хан в своём выступлении 11 февраля 2026 года. Общая капитализация сектора сократилась с исторического пика в $4 трлн, достигнутого в конце 2025 года, до примерно $2,4 трлн, что означает падение на 40%.
Биткоин, являющийся ключевым индикатором, потерял более 50% своей стоимости — с рекордных $126 198 в начале октября 2025 года до уровня около $60 000–$66 500 к февралю 2026 года. Такое снижение стало одним из наиболее масштабных периодов капитуляции в истории актива, сопоставимым с серьёзными распродажами прошлых кризисов.
Резко изменилась и институциональная динамика. Если на пике оптимизма в октябре 2025 года недельные чистые притоки в американские спотовые биткоин-ETF достигали $2,7–$3,2 млрд, то к началу 2026 года потоки стали отрицательными, составляя от -$1 млрд до -$2 млрд. Совокупные активы под управлением этих фондов упали примерно с $170 млрд до $80–$85 млрд, причём только в конце 2025 года отток средств составил $4,57 млрд. Это указывает на структурное снижение рисков со стороны институциональных инвесторов, а не на временную фиксацию прибыли.
Доктор Хан подчеркнул, что традиционная модель четырёхлетнего цикла, связанного с халвингами биткоина, утратила доминирующую роль. Вместо этого цифровые активы теперь движутся в тесной связи с глобальными макроэкономическими трендами, динамикой американского фондового рынка и развитием технологий искусственного интеллекта. Крипторынок созрел и превратился в класс активов, чувствительный к макрофакторам, где условия ликвидности, монетарная политика и аппетит к риску на традиционных рынках всё больше определяют ценовое действие.
Несмотря на сложный период, Хан выразил оптимизм в отношении будущего индустрии. В качестве ключевых драйверов следующей фазы роста он выделил токенизацию реальных активов (RWA), таких как золото, акции и сырьевые товары, что может стать мостом между традиционными финансами и блокчейн-инфраструктурой. Также он ожидает, что ИИ-агенты станут фундаментальной инфраструктурой в экосистемах Web3, улучшая управление портфелями и автоматизацию процессов. По его мнению, отрасль вступает в стадию «структурной зрелости», смещая фокус с краткосрочных спекуляций на развитие инфраструктуры, соответствие регуляторным нормам и создание осязаемых практических применений.
